Финансовый менеджмент №5/2021

Электронная версия в PDF формате. Доставка по электронной почте.
Обьем - 112 с.
Цена: 1815р.

Купить

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
CORPORATE  FINANCE

Развитие инструментальной базы финансового анализа деловой активности организации
Пласкова Н.С., доктор экономических наук, профессор базовой кафедры финансового контроля, анализа и аудита Главного контрольного управления города Москвы РЭУ имени Г.В. Плеханова, е-mail: plaskova@rambler.ru
SPIN-код: 7485-1384; ORCID: 0000-0002-5520-1016; Researcher ID: AAE-1694-2021;
Scopus ID: 57203824133; РИНЦ Author ID: 501809

Аннотация. В статье освещаются вопросы развития методов финансового анализа, используемых для оценки агрегированных показателей деловой активности и результативности бизнеса. Представлены уточненные алгоритмы расчетов и конкретизированные источники информации для формирования необходимого перечня аналитических индикаторов с целью получения объективного ретроспективного и прогнозного видения их уровней и динамики руководством и менеджерами предприятия, а также внешними стейкхолдерами. Использование разработанных алгоритмов расчетов аналитических показателей способствует повышению качества раскрытия финансовой информации в аналитической пояснительной части корпоративной отчетности, информационной прозрачности результатов деятельности организации, укреплению ее имиджа в деловом сообществе и повышению инвестиционной привлекательности.
Ключевые слова: финансовый анализ, деловая активность организации, методы финансового анализа, показатели эффективности, информационные источники анализа.

Литература
1.  Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация / Л.А. Бернстайн: пер. с англ. / под ред. Я.В. Соколова. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 624 с.
2. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений / О.В. Ефимова. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: Изд-во «Омега-Л», 2010. – 351 с.
3. Когденко В.Г. Интегрированная отчетность: вопросы формирования и анализа / В.Г. Когденко, М.В. Мельник // Международный бухгалтерский учет. – 2017. – № 10 (304). – С. 2–13.
4.  Чая В.Т. Бухгалтерский учет в процедурах анализа рентабельности активов и собственного капитала предприятия по разработке газоконденсатных месторождений / В.Т. Чая, А.А. Музыченко // Все для бухгалтера. – 2009. – № 8 (236). – С. 17–19.
5. Приказ Минфина России от 02.07.2010 № 66н (ред. от 19.04.2019) «О формах бухгалтерской отчетности организаций» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_103394/(дата обращения: 10.08.2021).
6. Приказ Минфина России от 28.08.2014 № 84н (ред. от 27.11.2020) «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_169895/(дата обращения: 10.08.2021).
7. Арасланов Т.Н. Анализ путей повышения эффективности деятельности сервисных предприятий на основе модели Dupont / Т.Н. Арасланов // Международный научно-исследовательский журнал. – 2016. – № 9. – С. 15–18.
8. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Мельник, Е.В. Негашев. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2021. – 207 с.
9. Савицкая Г.В. Экономическая сущность оборотного капитала как объекта бухгалтерского учета и анализа / Г.В. Савицкая, Е.А. Гудкова // Международный бухгалтерский учет. – 2019. – Т. 22. – № 7 (457). – С. 828–842.

Development of the instrumental base of the financial analysis of the company’s business activity
Plaskova N.S., doctor of economic science, professor, Вasic chair of Financial Control, Analysis and Audit of the Main Control Department of Moscow, Plekhanov Russian University of Economics, е-mail: plaskova@rambler.ru
SPIN-code: 7485-1384; ORCID: 0000-0002-5520-1016; Researcher ID: AAE-1694-2021;
Scopus ID: 57203824133; РИНЦ Author ID: 501809

Annotation. The article highlights the development of financial analysis methods used to evaluate aggregated indicators of business activity and business performance. Refined calculation algorithms and specified sources of information are presented for the formation of the necessary list of analytical indicators in order to obtain an objective retrospective and forecast vision of their levels and dynamics by the management and managers of the enterprise, as well as external stakeholders. The use of the developed algorithms for calculating analytical indicators contributes to improving the quality of financial information disclosure in the analytical explanatory part of corporate reporting, information transparency of the results of the organization’s activities, strengthening its image in the business community and increasing investment attractiveness.
Keywords: financial analysis, business activity of the organization, methods of financial analysis, performance indicators, information sources of analysis.

References
1. Bernstajn L.A. Analiz finansovoj otchetnosti: teoriya, praktika i interpretaciya / L.A. Bernstajn: per. s angl. / pod red. Ya.V. Sokolova. – M.: Finansy i statistika, 2012. – 624 s.
2. Efimova O.V. Finansovyj analiz: sovremennyj instrumentarij dlya prinyatiya ekonomicheskih reshenij / O.V. Efimova. – 3-e izd., ispr. i dop. – M.: Izd-vo «Omega-L», 2010. – 351 s.
3. Kogdenko V.G. Integrirovannaya otchetnost’: voprosy formirovaniya i analiza / V.G. Kogdenko, M.V. Mel’nik // Mezhdunarodnyj buhgalterskij uchet. – 2017. – № 10 (304). – S. 2–13.
4. Chaya V.T. Buhgalterskij uchet v procedurah analiza rentabel’nosti aktivov i sobstvennogo kapitala predpriyatiya po razrabotke gazokondensatnyh mestorozhdenij / V.T. Chaya, A.A. Muzychenko // Vse dlya buhgaltera. – 2009. – № 8 (236). – S. 17–19.
5. Prikaz Minfina Rossii ot 02.07.2010 № 66n (red. ot 19.04.2019) «O formah buhgalterskoj otchetnosti organizacij» [Elektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_103394/(data obrashcheniya: 10.08.2021).
6. Prikaz Minfina Rossii ot 28.08.2014 № 84n (red. ot 27.11.2020) «Ob utverzhdenii Poryadka opredeleniya stoimosti chistyh aktivov» [Elektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_169895/(data obrashcheniya: 10.08.2021).
7. Araslanov T.N. Analiz putej povysheniya effektivnosti deyatel’nosti servisnyh predpriyatij na osnove modeli Dupont / T.N. Araslanov // Mezhdunarodnyj nauchno-issledovatel’skij zhurnal. – 2016. – № 9. – S. 15–18.
8. Sheremet A.D. Metodika finansovogo analiza deyatel’nosti kommercheskih organizacij / A.D. Mel’nik, E.V. Negashev. – 2-e izd., pererab. i dop. – M.: INFRA-M, 2021. – 207 s.
9. Savickaya G.V. Ekonomicheskaya sushchnost’ oborotnogo kapitala kak ob»ekta buhgalterskogo ucheta i analiza / G.V. Savickaya, E.A. Gudkova // Mezhdunarodnyj buhgalterskij uchet. – 2019. – T. 22. – № 7 (457). – S. 828–842.

Оценка влияния неналоговых платежей на стоимость компании
Гордиенко М.С., кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового менеджмента Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова, г. Москва, Стремянный пер., д. 36, e-mail: gordienkomikhail@yandex.ru
SPIN-код: 1984-3020; ID РИНЦ: 833491; ORCID: 0000-0001-9980-9771
Прокофьева Т.А., магистрант финансового факультета Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова, г. Москва, Стремянный пер., д. 36, e-mail: prokofievareu@gmail.com

Аннотация.  В статье рассмотрено влияние растущего количества некодифицированных неналоговых платежей на стоимость компании в рамках концепции ValueBasedManagement. Объектом исследования является стоимость компании ПАО «МТС», предметом исследования – величина экономической добавленной стоимости компании с учетом фактора неналоговых платежей. Авторами проведен теоретический обзор концепции, направленной на создание стоимости компании; проанализированы существующие показатели расчета добавленной стоимости компании, а также проведена оценка влияния фактора неналоговых платежей на стоимость ПАО «МТС» на основе отчетности за 2014–2019 гг. В заключение исследования сделаны выводы о величине сдерживания роста стоимости компании в рассматриваемом периоде за счет влияния фактора неналоговых платежей.
Ключевые слова: финансовый менеджмент, стоимость компании, неналоговые платежи, парафискалитеты, Value Based Management.

Литература
1.  КоуплендТ., ДолгоффА. Expectations-Based Management. Как достичь превосходства в управлении стоимостью компании. – М.: Эксмо, 2017.
2. Рогова Е.М., Ткаченко Е.А. Финансовый менеджмент: учебник и практикум для академического бакалавриата. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Изд-во «Юрайт», 2015. – 540 с.
3. Аскинадзе В.М., Максимова В.Ф. Инвестиции. Практикум: учеб. пособие. – М.: Изд-во «Юрайт», 2019. – С. 145–165.
4.  Ивашковская И.В. Экономическая добавленная стоимость. Концепции. Подходы. Инструменты // Корпоративные финансы. – 2014. – № 8 (14).
5. Бизнес и кодекс: какие риски создает реформа неналоговых платежей [Электронный ресурс]. – Режим доступа://rbc.ru/opinions/economics/10/04/2019/5cac8d159a794751d3f65801palata (дата обращения: 22.06.2021).
6. Счетная палата против включения неналоговых платежей в Налоговый кодекс [Электронный ресурс]. – Режим доступа: vedomosti.ru/economics/articles/2019/08/30/810087-schetnaya-palata (дата обращения: 22.06.2021).
7. Госдума приняла закон об универсальных услугах связи [Электронный ресурс]. – Режим доступа: ria.ru/20200401/1569445489.html (дата обращения: 22.06.2021).
8. Федеральный закон от 07.07.2003 № 126-ФЗ (ред. от 07.04.2020) «О связи» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https: consultant.ru (дата обращения: 22.06.2021).
9. Отчетность ПАО «МТС» за 2014–2019 гг. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: moskva.mts.ru/about (дата обращения: 22.06.2021).
10. Сотовые операторы проявят универсальность [Электронный ресурс]. – Режим доступа: kommersant.ru/doc/3960013 (дата обращения: 22.06.2021).
11. Восканян Р.О., Ордов К.В. Учет управленческой гибкости при оценке стоимости компании // Экономика и управление: проблемы, решения. – 2016. – Т. 1. – № 8. – С. 165–170.

Assessment of the impact of non-tax payments on the company’s value
Gordienko M.S., Associate Professor, Department of Financial Management, Russian University of Economics named after G.V. Plekhanov, Moscow, Stremyanny per., 36, e-mail: gordienkomikhail@yandex.ru
SPIN-code: 1984-3020; RSCI ID: 833491; ORCID: 0000-0001-9980-9771
Prokofieva T.A., Master’s student of the Faculty of Finance, Russian University of Economics named after G.V. Plekhanov, Moscow, Stremyanny per., 36, e-mail: prokofievareu@gmail.com

Annotation. The article discusses the impact of the growing number of uncodified non-tax payments on the value of a company within the framework of the Value Based Management concept. The object of the study is the value of the company PJSC «MTS», the subject of the study is the value of the company’s economic added value, taking into account the factor of non-tax payments. The authors carried out a theoretical review of the concept aimed at creating a company’s value, analyzed the existing indicators for calculating the company’s value added, and also assessed the impact of the factor of non-tax payments on the value of MTS PJSC based on reports for 2014–2019. In the conclusion of the study, conclusions are drawn about the magnitude of restraining the growth of the company’s value in the period under review due to the influence of the factor of non-tax payments.
Keywords:  financial management, company value, non-tax payments, parafiscalities, Value Based Management.

References
1.  Kouplend T., Dolgoff A.  Expectations-Based Management. Kak dostich’ prevoskhodstva v upravlenii stoimost’yu kompanii. – M.: Eksmo, 2017.
2.  Rogova E.M., Tkachenko E.A. Finansovyj menedzhment: uchebnik i praktikum dlya akademicheskogo bakalavriata. – 2-e izd., ispr. i dop. – M.: Izd-vo «Yurajt», 2015. – 540 s.
3. Askinadze V.M., Maksimova V.F. Investicii. Praktikum: ucheb. posobie. – M.: Izd-vo «Yurajt», 2019. – S. 145–165.
4.  Ivashkovskaya I.V. Ekonomicheskaya dobavlennaya stoimost’. Koncepcii. Podhody. Instrumenty // Korporativnye finansy. – 2014. – № 8 (14).
5. Biznes i kodeks: kakie riski sozdaet reforma nenalogovyh platezhej [Elektronnyj resurs]. – Rezhim dostupa://rbc.ru/opinions/economics/10/04/2019/5cac8d159a794751d3f65801palata (data obrashcheniya: 22.06.2021).
6. Schetnaya palata protiv vklyucheniya nenalogovyh platezhej v Nalogovyj kodeks [Elektronnyj resurs]. – Rezhim dostupa: vedomosti.ru/economics/articles/2019/08/30/810087-schetnaya-palata (data obrashcheniya: 22.06.2021).
7. Gosduma prinyala zakon ob universal’nyh uslugah svyazi [Elektronnyj resurs]. – Rezhim dostupa: ria.ru/20200401/1569445489.html (data obrashcheniya: 22.06.2021).
8. Federal’nyj zakon ot 07.07.2003 № 126-FZ (red. ot 07.04.2020) «O svyazi» [Elektronnyj resurs]. – Rezhim dostupa: https: consultant.ru (data obrashcheniya: 22.06.2021).
9. Otchetnost’ PAO «MTS» za 2014–2019 gg. [Elektronnyj resurs]. – Rezhim dostupa: moskva.mts.ru/about (data obrashcheniya: 22.06.2021).
10. Sotovye operatory proyavyat universal’nost’ [Elektronnyj resurs]. – Rezhim dostupa: kommersant.ru/doc/3960013 (data obrashcheniya: 22.06.2021).
11. Voskanyan R.O., Ordov K.V. Uchet upravlencheskoj gibkosti pri ocenke stoimosti kompanii // Ekonomika i upravlenie: problemy, resheniya. – 2016. – T. 1. – № 8. – S. 165–170.

Совершенствование управления оборотными активами сельскохозяйственных организаций
Трач Д.М., кандидат экономических наук, заведующий кафедрой менеджмента, доцент филиала Приднестровского государственного университета имени Т.Г. Шевченко, г. Рыбница, Молдова, e-mail: dtrach.72@mail.ru
SPIN-код: 7764-0771; ORCID: 0000-0002-6575-5725; Research ID: AAR-8181-2021;
Author ID: 1090001

Аннотация. Экономическая свобода хозяйствующих субъектов, непредсказуемость внешней среды, несбалансированность управленческих полномочий между непосредственно бизнесом и государственными структурами требуют существенного повышения качества принимаемых решений. Данная задача может быть решена только на базе систематического анализа финансовой отчетности как на уровне самих предприятий, так и на уровне государственных органов управления. Важная роль в этом принадлежит качеству управления оборотными активами, что предусматривает повышение требований к анализу как основе для разработки и принятия решений по всей вертикали управления экономическими процессами. В статье рассматривается необходимость совершенствования методики управления оборотными средствами как важнейшего инструмента управления финансовым состоянием сельскохозяйственных организаций.
Ключевые слова: экономическая самостоятельность, хозяйственный расчет, анализ финансовой отчетности, оборотные активы, финансовый цикл, финансовая устойчивость, коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения, источники формирования оборотных средств, коэффициент ликвидности, чистый оборотный капитал.

Литература
1. Бланк И.А. Управление прибылью.  – Киев: Ника-Центр, 1998. – С. 209–233.
2. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. Стандарт третьего поколения / Ю.М. Бархрамов, В.В. Глухов. – 2-е изд.  – СПб.: Питер, 2011. – С. 413–452.
3. Управление финансами (Финансы предприятий): учебник / под ред. А.А. Володина. – М.: ИНФРА-М, 2006. – С. 93–103.
4. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия: учеб. пособие / В.Д. Герасимова. – М.: КНОРУС, 2011. – С. 308–338.
5. Финансовый анализ. Управление финансами: учеб. пособие для вузов, перераб. и доп. / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. – 2-е изд. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – С. 233–261.
6. Научные основы менеджмента / Д.М. Трач. – Рыбница: Рыбницкий филиал ПГУ, 2019 (ОАО «Рыбницкая типография»). – С. 209–229.

Improving the management of agricultural organizations current assets
Trach D.М., Assoc.Prof., PhD, Head of Department of Management Shevchenco State University, Rybnitsa branch, Rybnitsa, Republic of Moldova, e-mail: dtrach.72@mail.ru
SPIN-code: 7764-0771; ORCID: 0000-0002-6575-5725; Research ID: AAR-8181-2021;
Author ID: 1090001

Annotation. The economic freedom of business entities, the unpredictability of the external environment, the imbalance of management powers between the business itself and government agencies requires a significant improvement in the quality of decisions which are made. This task can be solved only on the basis of a systematic analysis of financial statements, both at the level of the enterprises themselves and at the level of government bodies. An important role in this regard belongs to the quality of current assets management, which provides increased requirements for analysis as a basis for the development and decision-making along the entire vertical of management of economic processes. The article raises the question about the necessity of improving the methods of working capital management, as the most important tool for managing the financial condition of agricultural organizations.
Keywords: Economic independence; cost accounting; analysis of financial statements; current assets; financial cycle; financial stability; the real value coefficient of industrial property; sources of working capital formation; liquidity ratio, net working capital.

References
1. Blank I.A. Upravlenie pribyl’yu. – Kiev: Nika-Centr, 1998. – S. 209–233.
2. Finansovyi Menedzhment: uchebnik dlya vuzov. Standart tret’ego pokoleniya/ Yu.M. Barhramov, V.V. Gluhov. – 2-e izd. – SPb.: Piter, 2011. – S. 413–452.
3. Upravlenie finansami (Finansy predpriyatii): uchebnik / pod red. A.A. Volodina. – M.: INFRA-M, 2006. – S. 93–103.
4. Analiz i diagnostika finansovo-hozyaistvennoi deyatel’nosti promyshlennogo predpriyatiya: ucheb. posobie / V.D. Gerasimova. – M.: KNORUS, 2011. – S. 308–338.
5. Finansovyi analiz. Upravlenie finansami: ucheb. posobie dlya vuzov / N.N. Selezneva, A.F. Ionova. – 2-e izd., pererab. i dop. – M.: YUNITI-DANA, 2007. – S. 233–261.
6. Nauchnye osnovy menedzhmenta / D.M. Trach. – Rybnica: Rybnickii filial PGU, 2019 (OAO «Rybnickaya tipografiya»). – S. 209–229.

Анализ финансовой деятельности компании Bosch на Российском рынке в сравнении с общеотраслевыми значениями
Леонова О.Г., кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры прикладной экономики Санкт-Петербургского государственного электротехнического университета «ЛЭТИ» имени В.И. Ульянова (Ленина), e-mail: olga-global@yandex.ru
SPIN-код: 7277-2405; ORCID: 0000-0002-7910-6259; РИНЦ Author ID: 822350

Аннотация. В статье проведено исследование российского рынка бытовой техники по номенклатурным группам «холодильники и стиральные машины бытового назначения» за период 2012–2020 гг., использована информация Росстата, ФНС России и открытых источников сети Интернет. В качестве объекта аналитического исследования выбрано предприятие ООО «БСХ Бытовые приборы», представительство иностранного концерна BSHHomeAppliancesGroup, входящее в Группу Bosch. Предметом бизнес-аналитики является деятельность компании на российском рынке. Выбор объекта исследования обусловлен убыточностью деятельности юридического лица на протяжении 10 последних лет и долей компании на рынке.
Ключевые слова: финансовый анализ, коэффициентный анализ, анализ отрасли, рынок бытовой техники, компания Bosch, рынок холодильников, рынок стиральных машин.

Литература
1. Реализация проектов «1 С» для компаний [Электронный ресурс]. URL: eawards.1cru/projects (дата обращения: 10.05.2021).
2. Официальный сайт представительства в России Bosch [Электронный ресурс]. URL: bosch.ru/our-company/bosch-in-russia/(дата обращения: 10.05.2021).
3. Rusprofile.ru. Быстрая и удобная проверка контрагентов [Электронный ресурс]. URL: rusprofile.ru/id/4013099 (дата обращения: 11.05.2021).
4. Finmarket. Новости. Оборот немецкого BSH в России вырос в прошлом году на 15–20% [Электронный ресурс]. URL: finmarket.ru/news/5394703 (дата обращения: 12.05.2021).
5. Первухин Н.Н. Особенности конкурентной борьбы на рынке розничной продажи бытовой техники и электроники / Н.Н. Первухин // Научный электронный журнал «Меридиан». – 2020. – № 14 (48). – С. 81–83.
6. Финансовый тест организации. Финансовые показатели по виду деятельности: производство электрического оборудования за 2012–2020 гг. [Электронный ресурс]. URL: testfirm.ru/otrasli/27/(дата обращения: 10.05.2021).
7. Бердникова Л.Ф. Ключевые аспекты анализа финансовой устойчивости организации / Л.Ф. Бердникова, Е.С. Портнова // Карельский научный журнал. – 2016. – Т. 5. – № 4 (17). – С. 70–73.
8. Сайфуллина А.Р. Ограничения в использовании показателя рентабельности собственного капитала / А.Р. Сайфуллина // Экономика и управление в XXI веке: тенденции развития. – 2016. – № 29. – С. 188–192.
9. Audit-it.ru. Финансовая отчетность организаций [Электронный ресурс]. URL: audit-it.ru/buh_otchet/7,0819301797_ooo-bskh-bytovye-pribory (дата обращения:05.06.2021).
10. КонсультантПлюс. Приказ ФНС России от 30.05.2007 № ММ-3-06/333@ (ред. от 10.05.2012) «Об утверждении Концепции системы планирования выездных налоговых проверок» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_55729/(дата обращения:11.06.2021).
11. Леонова О.Г. Финансовый анализ и контроллинг в цифровой среде / О.Г. Леонова, И.А. Садырин, О.Ю. Сыроватская. – СПб.: С.-Петерб. гос. электротехн. ун-т «ЛЭТИ» им. В.И. Ульянова (Ленина), 2020. – 170 с. – ISBN 9785762927239.

Analysis of bosch’s financial activities in the russian market in comparison with industry-wide values
Leonova O.G., Ph. D. of economics, associate Professor of the department of applied Economics Saint Petersburg Electrotechnical University «LETI», e-mail: olga-global@yandex.ru
SPIN-code: 7277-2405; ORCID: 0000-0002-7910-6259; РИНЦ Author ID: 822350

Annotation. The article conducted an applied study of the Russian market of household appliances by nomenclature groups refrigerators and washing machines for household purposes for the period from 2012–2020, used information from Rosstat, the Federal Tax Service of Russia and open sources of the Internet. The representative office of the foreign concern BSH Home Appliances Group, which is part of the Bosch Group, was chosen as the object of analytical research. The subject of business analysis is the company’s activities in the Russian market. The choice of the subject of the study is due to the unprofitable activity of the legal entity over the past 10 years and the company’s market share.
Keywords: financial analysis, coefficient analysis, industry analysis, household appliances market, Bosch company, refrigerator market, washing machine market.

References
1. Realizaciya proektov «1S» dlya kompanij [Elektronnyj resurs]. URL: eawards.1c.ru/projects (data obrashcheniya: 10.05.2021).
2. Oficialnyj sajt predstavitelstva v Rossii Bosch [Elektronnyj resurs]. URL: bosch.ru/our-company/bosch-in-russia/(data obrashcheniya: 10.05.2021).
3. Rusprofile.ru. Bystraya i udobnaya proverka kontragentov [Elektronnyj resurs]. URL: rusprofile.ru/id/4013099 (data obrashcheniya: 11.05.2021).
4. Finmarket. Novosti. Oborot nemeczkogo BSH v Rossii vyros v proshlom godu na 15–20% [Elektronnyj resurs]. URL: finmarket.ru/news/5394703 (data obrashcheniya: 12.05.2021).
5. Pervuxin N.N. Osobennosti konkurentnoj borby na rynke roznichnoj prodazhi bytovoj texniki i elektroniki / N.N. Pervuxin // Nauchnyj elektronnyj zhurnal «Meridian». – 2020. – № 14 (48). – S. 81–83.
6. Finansovyj test organizacii. Finansovye pokazateli po vidu deyatelnosti: proizvodstvo elektricheskogo oborudovaniya za 2012–2020 gg. [Elektronnyj resurs]. URL: testfirm.ru/otrasli/27/(data obrashcheniya: 10.05.2021).
7. Berdnikova L.F. Klyuchevye aspekty analiza finansovoj ustojchivosti organizacii / L.F. Berdnikova, E.S. Portnova // Karelskij nauchnyj zhurnal. – 2016. – T. 5. – № 4 (17). – S. 70–73.
8. Sajfullina A.R. Ogranicheniya v ispolzovanii pokazatelya rentabelnosti sobstvennogo kapitala /  A.R. Sajfullina // Ekonomika i upravlenie v XXI veke: tendencii razvitiya. – 2016. – № 29. – S. 188–192.
9. Audit-it.ru. Finansovaya otchetnost organizacij [Elektronnyj resurs]. URL: eawards.1c.ru/projects/odin-iz-krupneyshih-proizvoditeley-bytovoy-tehniki – bsh-bytovye-pribory-operativno-upravlyaet-reklamaciyami-s-pomoschyu-1s -42055/(data obrashcheniya: 05.06.2021).
10. KonsultantPlyus. Prikaz FNS Rossii ot 30.05.2007 № MM-3-06/333@ (red. ot 10.05.2012) «Ob utverzhdenii Koncepcii sistemy planirovaniya vyezdnyx nalogovx proverok» [Elektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_55729/(data obrashcheniya: 11.06.2021).
11. Leonova O.G. Finansovyj analiz i kontrolling v cifrovoj srede / O.G. Leonova, I.A. Sadyrin, O.Yu. Syrovatskaya. –SPb.: S.-Peterb. gos. elektrotexn. un-t «LETI» im. V.I. Ulyanova (Lenina), 2020. – 170 s. – ISBN 9785762927239.

Оптимизация страховой защиты в целях ликвидации угроз экономической безопасности филиала холдинга «РЖД»
Барчуков А.В., доктор экономических наук, профессор кафедры «Финансы и бухгалтерский учет» Дальневосточного государственного университета путей сообщения (г. Хабаровск), e-mail: barchukov_alex@mail.ru
SPIN-код: 8824-2545; Author ID: 269561; ORCID: 0000-0003-4664-3768
Тищенко А.Е., выпускник направления 38.05.01 «Экономическая безопасность» (специалитет) Института экономики Дальневосточного государственного университета путей сообщения (г. Хабаровск), e-mail: anka.tischenko@mail.ru

Аннотация. В процессе исследований определено, что филиал холдинга «РЖД» не занимается страхованием технических рисков, связанных с возникновением экономических потерь по простоям и задержанным поездам, и в связи с этим были проанализированы страховые компании, которые осуществляют страхование технических рисков на территории хозяйственной деятельности филиала, и была выбрана СПАО «РЕСО-Гарантия». Составлен перечень имущества, которое можно перевести на самострахование, и причиной выбора объектов недвижимости является небольшая вероятность наступления страхового случая, которая подтверждается статистической информацией прошлых периодов, и то, что размер возмещенного ущерба по имущественному страхованию в 2020 г. был в 2,6 раза ниже по сравнению с величиной, заявленной в страховую компанию. Методом Хаустона на объекте исследования (в филиале холдинга «РЖД») была проведена сравнительная оценка и подтверждена целесообразность реализации программы страхования технических рисков и преимуществ программы самострахования по сравнению с программой страховой защиты имущества.
Ключевые слова: железнодорожный транспорт, филиал холдинга «РЖД», страховая защита, страхование технических рисков, самострахование имущества, метод Хаустона.

Литература
1. Павлищева Н.А. Страховая деятельность на транспорте (наземный транспорт). – Саратов; М.: Профобразование: Ай Пи Ар Медиа, 2021. – 292 с.
2. Краснова В.В., Гудова П.С. Страхование в системе экономической безопасности предприятия // Экономика. Экономические науки. – 2019. – № 2. – С. 41–44.
3. Барчуков А.В., Соколов Д.В. Проектирование базисной системы риск-менеджмента организаций реального сектора экономики // Финансовый менеджмент. – 2015. – № 1. – С. 37–63.
4. Распоряжение от 19.02.2007 № 265р «Об утверждении Типового положения об организации страховой защиты в дочерних и зависимых обществах ОАО «РЖД» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?base=EXP; n=398532; req=doc#0801489027999462 (дата обращения: 10.07.2021).
5. Распоряжение от 29.06.2010 № 1399р «Об утверждении корпоративной концепции страховой защиты дочерних и зависимых обществ ОАО «РЖД»» (в ред. от 13.12.2011) № 2687р [Электронный ресурс]. URL: cssrzd.ru/orders/6446_rasporyazhenie_oao_rzhd_ot_29_06_2010_n_1399r_doc.php (дата обращения: 10.07.2021).
6. Распоряжение от 27.02.2013 № 531р  «Об утверждении Регламента взаимодействия филиалов при организации страховой защиты» [Электронный ресурс]. URL: jd-doc.ru/2013/fevral-2013/4184-rasporyazhenie-oao-rzhd-ot-27–02–2013-n-531r (дата обращения: 10.07.2021).
7. Распоряжение от 23.09.2015 № 2306р  «Об утверждении Регламента взаимодействия филиалов при возмещении ущерба, причиненного перевозимому грузу в результате наступления страхового случая» [Электронный ресурс]. URL: sudact.ru/law/rasporiazhenie-oao-rzhd-ot-23092015-n-2306r/reglament-vzaimodeistviia-filialov-pri-vozmeshchenii (дата обращения: 10.07.2021).
8. Распоряжение от 01.10.2018 № 2160р «Об утверждении Положения об учете, расследовании и анализе отказов в работе технических средств на инфраструктуре ОАО «РЖД» с использованием автоматизированной системы КАС АНТ» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?base=EXP&n=739295&req=doc#04761855521150249 (дата обращения: 10.07.2021).
9. Арепьева Я.Н., Обухова А.С. Механизм формирования фондов самострахования хозяйствующего субъекта и страховщика // Вестник Юго-Запад. гос. ун-та. – 2015. – №  2  [Электронный ресурс]. URL: swsu.ru (дата обращения: 11.06.2021).
10. Ермаков А.Р., Любимова М.В. Самострахование домашних хозяйств // Электронный научный журнал «Современные проблемы науки и образования». – 2015. – № 1 [Электронный ресурс]. URL: science-education.ru (дата обращения: 11.06.2021).
11. Косовских Е.А. Использование метода Хаустона для оценки максимально приемлемого страхового тарифа при имущественном страховании // Вестник Нижегор. ун-та им. Н.И. Лобачевского. – 2014. – № 4 [Электронный ресурс]. URL: cyberleninka.ru. (дата обращения: 11.06.2021).

Optimization of insurance protection in purpose of elimination of threats to economic security the branch «russian railways»  cmpany
Barchukov A.V., Doctor of economic sciences, professor of Finance and Accounting department Far Eastern State Transport University (Khabarovsk), e-mail: barchukov_alex@mail.ru
SPIN-code: 8824-2545; Author ID: 269561; ORCID: 0000-0003-4664-3768
Tishenko A.E., graduate direction 38.05.01 «Economic security» (specialty) Institute of Economics of Far Eastern State Transport University (Khabarovsk), e-mail: anka.tischenko@mail.ru

Annotation. In the process of research, it was determined that the branch «Russian railways» company does not insure technical risks associated with the occurrence of economic losses due to downtime and delayed trains, and in this regard, insurance companies were analyzed that insure technical risks in the territory of the branch’s economic activities and SPAO «RESO-Garantia» was selected. A list assessing the can be transferred to self-insurance has been compiled for choosing real estate is low probability of an insured event, which is confirmed by statistical information from past periods and the fact that the amount of compensated damage for property insurance in 2020 was 2,6 times lower than the amount declared to the insurance company. Using the Houston method, a comparative assessment was carried out at the research object (a branch Russian railway) and the feasibility of implementing a technical risk insurance program and advantage of self-insurance program compared to a property insurance program was confirmed.
Keywords: railway transport, branch Russian railway company, insurance coverage, insurance of technical risk, self-insurance of property, Houston’s method.

References
1. Pavlishcheva N.A. Strakhovaya deyatel’nost’ na transporte (nazemnyy transport). – Saratov; M.: Profobrazovaniye: Ay Pi Ar Media, 2021. – 292 s.
2. Krasnova V.V.,  Gudova P.S. Strakhovaniye v sisteme ekonomicheskoy bezopasnosti predpriyatiya//Ekonomika. Ekonomicheskiye nauki. – 2019. – № 2. – S. 41–44.
3. Barchukov A.V., Sokolov D.V. Proyektirovaniye bazisnoy sistemy risk-menedzhmenta organizatsiy real’nogo sektora ekonomiki//Finansovyy menedzhment. – 2015. – № 1. – S. 37–63.
4. Rasporyazheniye ot 19.02.2007 № 265r «Ob utverzhdenii Tipovogo polozheniya ob organizatsii strakhovoy zashchity v dochernikh i zavisimykh obshchestvakh OAO «RZHD»» [Elektronnyj resurs].URL: consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?base=EXP; n=398532; req=doc#0801489027999462 (data obrashcheniya: 10.07.2021).
5. Rasporyazheniye ot 29.06.2010 № 1399r (v red. ot 13.12.2011) № 2687r «Ob utverzhdenii korporativnoy kontseptsii strakhovoy zashchity dochernikh i zavisimykh obshchestv OAO «RZHD»» [Elektronnyj resurs]. URL: cssrzd.ru/orders/6446_rasporyazhenie_oao_rzhd_ot_29_06_2010_n_1399r_doc.php (data obrashcheniya: 10.07.2021).
6. Rasporyazheniye ot 27.02.2013 № 531r «Ob utverzhdenii Reglamenta vzaimodeystviya filialov pri organizatsii strakhovoy zashchity» [Elektronnyj resurs]. URL: jd-doc.ru/2013/fevral-2013/4184-rasporyazhenie-oao-rzhd-ot-27-02-2013-n-531r (data obrashcheniya: 10.07.2021).
7. Rasporyazheniye ot 23.09.2015 № 2306r «Ob utverzhdenii Reglamenta vzaimodeystviya filialov pri vozmeshchenii ushcherba, prichinonnogo perevozimomu gruzu v rezul’tate nastupleniya strakhovogo sluchaya» [Elektronnyj resurs]. URL: sudact.ru/law/rasporiazhenie-oao-rzhd-ot-23092015-n-2306r/reglament-vzaimodeistviia-filialov-pri-vozmeshchenii (data obrashcheniya: 10.07.2021).
8. Rasporyazheniye ot 01.10.2018 № 2160r «Ob utverzhdenii Polozheniya ob uchete, rassledovanii i analize otkazov v rabote tekhnicheskikh sredstv na infrastrukture OAO «RZHD» s ispol’zovaniyem avtomatizirovannoy sistemy KAS ANT» [Elektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?base=EXP&n=739295&req=doc#04761855521150249 (data obrashcheniya: 10.07.2021).
9. Arep’yeva Y.N., Obukhova A.S. Mekhanizm formirovaniya fondov samostrakhovaniya khozyaystvuyushchego sub”yekta i strakhovshchika // Vestnik Yugo-Zapad. gos. un-ta. – 2015. – № 2 [Elektronnyj resurs]. URL: swsu.ru. (data obrashcheniya: 11.06.2021).
10. Yermakov A.R., Lyubimova M.V. Samostrakhovaniye domashnikh khozyaystv // Elektronnyy nauchnyy zhurnal «Sovremennyye problemy nauki i obrazovaniya». – 2015. – № 1 [Elektronnyj resurs]. URL: science-education.ru (data obrashcheniya: 11.06.2021).
11. Kosovskikh Y.A. Ispol’zovaniye metoda Khaustona dlya otsenki maksimal’no priyemlemo-go strakhovogo tarifa pri imushchestvennom strakhovanii // Vestnik Nizhegor. un-ta im. N.I. Lobachevskogo. – 2014. – № 4 [Elektronnyj resurs]. URL: cyberleninka.ru (data obrashcheniya: 11.06.2021).

ИНВЕСТИЦИИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО
INVESTMENTS AND BUSINESS

Основные направления развития инвестиционной политики в России
Маймакова Л.В., кандидат экономических наук, доцент кафедры «Экономика и организация производства» ФГБОУ ВО «Казанский государственный энергетический университет» (КГЭУ), г. Казань, e-mail: ludmilam80@mail.ru
SPIN-код: 9109-7027
Мифтахова А.Д., магистрант, направленность «Стратегический менеджмент и управление организацией», ФГБОУ ВО «Казанский государственный энергетический университет» (КГЭУ), e-mail: mis.miftahova@yandex.ru

Аннотация. В данной статье рассматривается инвестиционная политика предприятий в России, дается оценка ее текущего состояния. Рассмотрены финансовые вложения организаций; осуществлена оценка факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность в РФ, а также проанализирована динамика поступления прямых иностранных инвестиций в экономику страны. На основе полученных результатов оценки в статье выработаны выводы о состоянии инвестиционного климата в России.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная политика, финансовые вложения, иностранные инвестиции, структура инвестиций.

Литература
1. Электронный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс]. URL: rosstat.gov.ru/storage/mediabank/YOU9KuSw/Nefin.xls (дата обращения: 01.07.2021).
2. Электронный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс]. URL: rosstat.gov.ru/storage/mediabank/c0y5bpMt/tab_inv-vf.htm (дата обращения: 01.07.2021).
3. Электронный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс]. URL: rosstat.gov.ru/storage/mediabank/wWx5z98y/IAP2020.rar (дата обращения: 02.07.2021).
4. Электронный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс]. URL: rosstat.gov.ru/storage/mediabank/met-inv-reg.rar (дата обращения: 02.07.2021).
5. Электронный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс]. URL: rosstat.gov.ru/storage/mediabank/FINSQUQA/fin (2)_vl1.xlsx (дата обращения: 03.07.2021).
6. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ (с изм. от 31.05.2018) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».
7. Электронный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс]. URL: rosstat.gov.ru/investment_nonfinancial (дата обращения: 04.07.2021).

The main directions of investment policy development in Russia
Maimakova L.V., Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department «Economics and Organization of Production», Kazan State Power Engineering University, Kazan, e-mail: ludmilam80@mail.ru
SPIN-code: 9109-7027
Miftakhova A.D., Master’s degree student, direction «Strategic management and organization management», «Kazan State Power Engineering University», e-mail: mis.miftahova@yandex.ru

Annotation.  This article examines the investment policy of enterprises in Russia, gives an assessment of its current state. The financial investments of organizations are considered; the factors limiting investment activity in the Russian Federation are evaluated, and the dynamics of foreign direct investment in the country’s economy is analyzed. Based on the results of the assessment, the article draws conclusions about the state of the investment climate in Russia.
Keywords: investments, investment policy, financial investments, foreign investments, investment structure.

References
1. Elektronnyj sajt Federal’noj sluzhby gosudarstvennoj statistiki [Elektronnyj resurs]. URL: rosstat.gov.ru/storage/mediabank/YOU9KuSw/Nefin.xls (data obrashcheniya: 01.07.2021).
2. Elektronnyj sajt Federal’noj sluzhby gosudarstvennoj statistiki [Elektronnyj resurs]. URL: rosstat.gov.ru/storage/mediabank/c0y5bpMt/tab_inv-vf.htm (data obrashcheniya: 01.07.2021).
3. Elektronnyj sajt Federal’noj sluzhby gosudarstvennoj statistiki [Elektronnyj resurs]. URL: rosstat.gov.ru/storage/mediabank/wWx5z98y/IAP2020.rar (data obrashcheniya: 02.07.2021).
4. Elektronnyj sajt Federal’noj sluzhby gosudarstvennoj statistiki [Elektronnyj resurs]. URL: rosstat.gov.ru/storage/mediabank/met-inv-reg.rar (data obrashcheniya: 02.07.2021).
5. Elektronnyj sajt Federal’noj sluzhby gosudarstvennoj statistiki [Elektronnyj resurs]. URL: rosstat.gov.ru/storage/mediabank/FINSQUQA/fin (2)_vl1.xlsx (data obrashcheniya: 03.07.2021).
6. Federal’nyj zakon ot 09.07.1999 № 160-FZ (s izm. ot 31.05.2018) «Ob inostrannyh investiciyah v Rossijskoj Federacii».
7. Elektronnyj sajt Federal’noj sluzhby gosudarstvennoj statistiki [Elektronnyj resurs]. URL: rosstat.gov.ru/investment_nonfinancial (data obrashcheniya: 04.07.2021).

Актуальные вопросы финансирования инвестиционных и инновационных проектов компаний
Чжан Цзэнцян, аспирант базовой кафедры международного права, финансов и экономики Китая ФГБОУ ВО «РЭУ имени Г.В. Плеханова», г. Москва, e-mail: zhangzq9407@gmail.com
Болвачев А.И., доктор экономических наук, профессор, директор ОНЦ «Финансы» Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова, г. Москва, e-mail: bolvachev.AI@rea.ru
SPIN-код: 1080-9379; Author ID: 277485; ORCID ID: 0000-0001-7537-6756

Аннотация. В статье раскрыты основные компоненты и институты реализации инвестиционных проектов компаний, рассмотрены проблемные вопросы инвестирования на уровне компании. Отдельно рассмотрены и детально охарактеризованы этапы формирования направлений инвестиционной политики компании. Институциональная основа финансирования инновационных инвестиционных проектов позволила подтвердить гипотезу, что инновационная деятельность играет основополагающую роль в максимизации прибыли организации. Проиллюстрированные тенденции развития сегмента инвестиционного рынка позволяют сориентировать инвестора (заказчика) на сделки секьюритизации проектов государственно-частного партнерства.
Ключевые слова: инновационная деятельность, источники финансирования, инвестиционный проект, государственно-частное партнерство.

Литература
1. Келейникова С.В., Орлова Д.В. Управление финансовыми ресурсами предприятия // Молодой ученый. – 2020. – № 14 (304). – С. 252–253.
2. Алехин О.А. Инвестиционная деятельность предприятий // Аллея наук. – 2018. – № 1 (17). – С. 1–5.
3. Голубева Е.И. Концепция инвестиций: развитие и совершенствование их применения // Научно-практический электронный журнал «Аллея наук». – 2018. – № 5 (21). – С. 2–4.
4. Дрягунова Д.М. Финансовое состояние предприятия и его анализ // Молодой ученый. – 2018. – № 43. – С. 218–220.
5. Лукин Е.В., Ускова Т.В. Экономический рост: сущность, факторы, пути ускорения: учеб. пособие.– Вологда: ФГБУН ВолНЦ РАН, 2018. – 140 c. – С. 22.
6. Руткаускас Т.К. Инвестиции и инвестиционная деятельность организаций: учеб. пособие. – Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2019. – 316 c. – С. 97.
7. Солдатова А.С. Пути развития инвестиционной деятельности в условиях кризиса // Молодой исследователь Дона. – 2018. – № 1. – С. 149–152.
8. Литвишко О.В., Гвоздева А.В. Оценка и пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия // Экономика. Право. Общество. – 2019. – № 1. – С. 100–105.
9. Бузуруков И.А. Этапы планирования и разработки инвестиционной стратегии компании // European science. – 2018. – № 5. – С. 58–63.
10. Андрианов А.Ю., Валдайцев С.В., Воробьев П.В. Инвестиции в вопросах и ответах: учеб. пособие. – М.: Проспект, 2016. – 375 c. – С. 214–215.
11. Дорохов С.Е. Этапы планирования и разработки инвестиционной стратегии компании // Молодой ученый. – 2017. – № 17. – С. 350–353.
12. Столбов А.В. Инвестиционная деятельность предприятия (фирм) // Молодой ученый. – 2016. – № 3. – С. 629–631.
13. Чаплыгина М.И. Формирование и реализация инвестиционной политики предприятия // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. – 2016. – № 1. – С. 102–103.
14. Шуляк П.Н. Управление финансами: учеб. пособие. – М.: Изд. дом «Дашков и Ко», 2019. – 752 c. – С. 397.
15. Евдокимова Л.А. Финансовый менеджмент: учебник. – М.: МГИУ, 2019. – 216 c. – С. 75–78.
16. Королев В.И. Тенденции развития инновационной деятельности в российском малом бизнесе // Вестн. МФЮА. – 2018. – № 2. – С. 76–86.
17. Федеральный закон от 13.07.2015 № 224-ФЗ (ред. от 02.07.2021) «О государственно-частном партнерстве, муниципально-частном партнерстве в Российской Федерации и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // Собрание законодательства Российской Федерации. – 2021. – № 27 (ч. I) [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_182660/ (дата обращения: 26.08.2021).
18. Государственно-частное партнерство в странах Евразийского экономического союза. Практическое руководство для инвесторов [Электронный ресурс]. URL: eurasiancommission.org/ru/act/finpol/dobd/ppp/Documents/Evrazes_Book-2017_A4_Web.pdf (дата обращения: 11.08.2021).
19. Федеральный закон от 21.07.2005 № 115-ФЗ (ред. от 02.07.2021) «О концессионных соглашениях» // Собрание законодательства Российской Федерации. – 2021. – № 27 (ч. I) [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_54572/(дата обращения: 26.08.2021).
20. Luxembourg for Finance Alternative Investment Funds [Электронный ресурс]. URL: luxembourgforfinance.com/wp-content/uploads/2019/01/Luxembourg-Private-Equity-and-Venture-Capital-Funds-brochure.pdf (дата обращения: 11.08.2021).
21. Секьюритизация проектов ГЧП: современная техника доступна [Электронный ресурс]. URL: raexpert.ru/researches/ua/project_gchp_2020/ (дата обращения: 11.08.2021).

Aspects of financing investment and innovation projects of companies
Zhang Zengqiang, post-graduate, the basic department of international law, finance and economics of China, Plekhanov Russian University of Economic, Russia, Moscow, e-mail: zhangzq9407@gmail.com
Bolvachev A.I., Doctor of Economics, Professor, Director of the ONC «Finance», Plekhanov Russian University of Economics, e-mail: bolvachev.AI@rea.ru
SPIN-code: 1080-9379; AuthorID: 277485; ORCID ID: 0000-0001-7537-6756

Annotation: The article reveals the main components and institutions for the implementation of investment projects of companies, discusses the problematic issues of investing at the company level, which presents which management should adhere to several principles. The stages of the formation of the directions of the company’s investment policy are separately considered and described in detail. The institutional framework for financing innovative investment projects made it possible to confirm the hypothesis that innovative activity plays a fundamental role in maximizing the profit of an organization. The illustrated trends in the development of the investment market segment make it possible to orient the investor (customer) towards securitization transactions for public-private partnership projects.
Keywords:  Innovation activity, sources of financing, investment project, public-private partnership.

References
1. Kelejnikova S.V., Orlova D.V. Upravlenie finansovymi resursami predpriyatiya // Molodoj uchyonyj. – 2020. – № 14 (304). – S. 252–253.
2. Alekhin O.A. Investicionnaya deyatel’nost’ predpriyatij / Alleya nauk. – 2018. – № 1 (17). – S. 1–5.
3. Golubeva E.I. Koncepciya investicij: razvitie i sovershenstvovanie ih primeneniya // Alleya nauk. – 2018. – № 5 (21). – S. 2–4.
4. Dryagunova D.M. Finansovoe sostoyanie predpriyatiya i ego analiz // Molodoj uchenyj. – 2018. – № 43. – S. 218–220.
5. Lukin E.V., Uskova T.V. Ekonomicheskij rost: sushchnost’, faktory, puti uskoreniya: ucheb. Posobie. – Vologda: FGBUN VolNC RAN, 2018. – 140 s. – S. 22.
6. Rutkauskas T.K. Investicii i investicionnaya deyatel’nost’ organizacij: ucheb. posobie. – Ekaterinburg: Izd-vo Ural. un-ta, 2019. – 316 c. – S. 97.
7. Soldatova A.S. Puti razvitiya investicionnoj deyatel’nosti v usloviyah krizisa // Molodoj issledovatel’ Dona. – 2018. – № 1. – S. 149–152.
8. Litvishko O.V., Gvozdeva A.V. Ocenka i puti povysheniya investicionnoj privlekatel’nosti predpriyatiya // Ekonomika. Pravo. Obshchestvo. – 2019. – № 1. – S. 100–105.
9. Buzurukov I.A. Etapy planirovaniya i razrabotki investicionnoj strategii kompanii // European science. – 2018. – № 5. – S. 58–63.
10. Andrianov A.Yu., Valdajcev S.V., Vorob’ev P.V. Investicii v voprosah i otvetah: ucheb. posobie. – M: Prospekt, 2016. – 375 s. – S. 214–215.
11. Dorohov S.E. Etapy planirovaniya i razrabotki investicionnoj strategii kompanii // Molodoj uchenyj. – 2017. – № 17. – S. 350–353.
12. Stolbov A.V. Investicionnaya deyatel’nost’ predpriyatiya (firm) // Molodoj uchenyj. – 2016. – № 3. – S. 629–631.
13. Chaplygina M.I. Formirovanie i realizaciya investicionnoj politiki predpriyatiya // Mezhdunarodnyj zhurnal gumanitarnyh i estestvennyh nauk. – 2016. – № 1. – S. 102–103.
14. Shulyak P.N. Upravlenie finansami: ucheb. posobie. – M.: Izd. dom «Dashkov i Ko», 2019. – 752 c. – S. 397.
15. Evdokimova L.A. Finansovyj menedzhment: uchebnik. – M.: MGIU, 2019. – 216 s. – S. 75–78.
16. Korolev V.I. Tendencii razvitiya innovacionnoj deyatel’nosti v rossijskom malom biznese // Vestn. MFYUA. – 2018. – № 2. – S. 76–86.
17. Federal’nyj zakon ot 13.07.2015 № 224-FZ (red. ot 02.07.2021) «O gosudarstvenno-chastnom partnerstve, municipal’no-chastnom partnerstve v Rossijskoj Federacii i vnesenii izmenenij v otdel’nye zakonodatel’nye akty Rossijskoj Federacii» // Sobranie zakonodatel’stva Rossijskoj Federacii. – 2021. – № 27 (ch. I) [Elektronnyy resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_182660/ (data obrashcheniya: 26.08.2021).
18. Gosudarstvenno-chastnoe partnyorstvo v stranah Evrazijskogo ekonomicheskogo soyuza. Prakticheskoe rukovodstvo dlya investorov [Elektronnyy resurs]. URL: eurasiancommission.org/ru/act/finpol/dobd/ppp/Documents/Evrazes_Book-2017_A4_Web.pdf (data obrashcheniya: 11.08.2021).
19. Federal’nyj zakon ot 21.07.2005 № 115-FZ (red. ot 02.07.2021) «O koncessionnyh soglasheniyah» // Sobranie zakonodatel’stva Rossijskoj Federacii. – 2021. – № 27 (ch. I) [Elektronnyy resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_54572/ (data obrashcheniya: 26.08.2021).
20. Luxembourg for Finance Alternative Investment Funds [Elektronnyy resurs]. URL: luxembourgforfinance.com/wp-content/uploads/2019/01/Luxembourg-Private-Equity-and-Venture-Capital-Funds-brochure.pdf (data obrashcheniya: 11.08.2021).
21. Sek’yuritizaciya proektov GCHP: sovremennaya tekhnika dostupna [Elektronnyy resurs]. URL: raexpert.ru/researches/ua/project_gchp_2020/(data obrashcheniya: 11.08.2021).

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ БАНКОВ И СТРАХОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
CONTROL BY THE FINANCE OF BANKS AND INSURANCE COMPANIES

Состояние и направления развития кредитования малого и среднего предпринимательства в условиях экономической нестабильности
Долгова С.А., кандидат экономических наук, доцент кафедры менеджмента и государственного управления Среднерусского института управления – филиала ФГБОУ ВО «РАНХиГС при Президенте Российской Федерации», e-mail: s_a_dolgova@mail.ru
SPIN-код: 3107-2236; ORCID: 0000-0003-1084-7291; Researcher ID: AAE-3471-2020
Полянин А.В., доктор экономических наук, профессор кафедры менеджмента и государственного управления Среднерусского института управления – филиала ФГБОУ ВО «РАНХиГС при Президенте Российской Федерации», e-mail: polyanin.andrei@yandex.ru
SPIN-код: 2220-5096; Author ID: 657947; Scopus ID: 57195757060;
ORCID: 0000-0003-1158-6898; Researcher ID: B-5704-2017
Кулакова Л.И., кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и управления Дальневосточного филиала ФГБОУ ВО «Всероссийская академия внешней торговли Министерства экономического развития Российской Федерации», e-mail: polyanin.andrei@yandex.ru
SPIN-код: 2501-8951; Author ID: 859627; ORCID: 0000-0003-4130-5954

Аннотация. Замедление экономической активности, вызванное вспышкой COVID-19, и связанные с этим чрезвычайные меры, принятые для преодоления кризиса, привели к серьезным трудностям малых и средних предпринимателей (МСП) в выполнении своих финансовых обязательств. Влияние пандемии на малые и средние предприятия особенно ощутимо из-за более высокого уровня их уязвимости и более низкой финансовой устойчивости. Для поддержания представителей малого и среднего бизнеса (МСБ) Правительство РФ инициировало программы содействия по обеспечению их кредитными средствами через банковскую систему, которые открыли доступ компаниям к долговому финансированию и снизили его стоимость, что особенно важно в нынешней ситуации. В связи с этим появляется необходимость оценки предпринятых шагов для определения дальнейших мероприятий по поддержанию такого важного сегмента национальной экономики, как МСП.
Ключевые слова: малый и средний бизнес, механизмы поддержки, программы льготного кредитования, экономический кризис, качество кредитного портфеля, реструктуризация задолженности, уровень дефолтности.

Литература
1. [Электронный ресурс]. URL: ach.gov.ru/statements/byulleten-schetnoy-palaty-4-281-2021-g (дата обращения: 15.06.2021).
2. Казыбайкызы А., Смагулова Ж.Б., Берикболова У., Муханова А.Е. Роль малого и среднего бизнеса в современной экономике//Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. – 2015. – № 3-3. – С. 424–427 [Электронный ресурс]. URL: applied-research.ru/ru/article/view?id=6559 (дата обращения: 15.06.2021).
3. Финансирование малого и среднего бизнеса в 2019 году и в I полугодии 2020 года [Электронный ресурс]. URL: raex-a.ru/files/attachment/FRB-2020_Analytica_Block_Web.pdf (дата обращения: 15.06.2021).
4. [Электронный ресурс]. URL: center-yf.ru/data/ip/maliy-biznes-2020.php (дата обращения: 15.06.2021).
5. Дайджест. Поддержка МСП в контексте COVID-19 [Электронный ресурс]. URL: ach.gov.ru/upload/pdf/Covid-19-SME.pdf (дата обращения: 18.06.2021).
6. COVID-19: последствия для бизнеса и экономики [Электронный ресурс]. URL: garant.ru/files/5/8/1376885/doklad_bizness_ombudsmen_covid_19.pdf (дата обращения: 18.06.2021).
7. Демидова Н.Е., Шершова Е.В. Анализ малого и среднего бизнеса в России: проблемы и перспективы развития//Вестник Алтайской академии экономики и права. – 2020. – № 12 (ч. 2). – С. 284–290 [Электронный ресурс]. URL: vaael.ru/ru/article/view?id=1508 (дата обращения: 23.06.2021).
8. Постановление Правительства РФ от 02.04.2020 № 422 (ред. от 24.04.2020) «Об утверждении Правил предоставления субсидий из федерального бюджета российским кредитным организациям на возмещение недополученных ими доходов по кредитам, выданным в 2020 году юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям на неотложные нужды для поддержки и сохранения занятости» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_349384/(дата обращения: 19.06.2021).
9. Кредитование малого бизнеса в 2020 году. Исследование [Электронный ресурс]. URL: frankrg.com/36510 (дата обращения: 21.06.2021).
10. [Электронный ресурс]. URL: cbr.ru/Collection/Collection/File/32317/stat_bulletin_lending_2105–03.pdf (дата обращения: 20.06.2021).
11. [Электронный ресурс]. URL: raexpert.ru/researches/banks/msb_2021/(дата обращения: 20.06.2021).
12. Кредитование малого и среднего бизнеса в России в 2020 году: текущая ситуация, обзор проблем и анализ перспектив [Электронный ресурс]. URL: bankstoday.net/last-articles/kreditovanie-malogo-i-srednego-biznesa-v-rossii-v-2020-godu-tekushhaya-situatsiya-obzor-problem-i-analiz-perspektiv (дата обращения: 20.06.2021).
13. В России начали выдавать кредиты по сниженной ставке в рамках нацпроекта МСП [Электронный ресурс]. URL: xn –90aifddrld7a.xn – p1ai/novosti/news/v-rossii-nachali-vydavat-kredity-po-snizhennoy-stavke-v-ramkakh-natsproekta-msp (дата обращения: 20.06.2021).
14. [Электронный ресурс]. URL: rg.ru/2021/06/08/pravitelstvo-uproshchaet-dostup-malogo-biznesa-k-garantiiam-po-kreditam.html (дата обращения: 20.06.2021).

The state and directions of development of lending to small and medium-sized businesses in the context of economic instability
Dolgova S.A., candidate of economic Sciences, associate Professor of management and public administration, Federal State Educational Institution of Higher Education «Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration» Middle management Institute-branch, e-mail: s_a_dolgova@mail.ru
SPIN-code: 3107-2236; ORCID: 0000-0003-1084-7291; Researcher ID: AAE-3471-2020
Polyanin A.V., doctor of economic Sciences, Professor of management and public administration, Federal State Educational Institution of Higher Education «Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration» Middle management Institute-branch, e-mail: polyanin.andrei@yandex.ru
SPIN-code: 2220-5096; Author ID: 657947; Scopus ID: 57195757060;
ORCID: 0000-0003-1158-6898; Researcher ID: B-5704-2017
Kulakova L.I., candidate of economic Sciences, associate Professor of economics and management, of the Far Eastern Branch of the «All-Russian Academy of Foreign Trade of the Ministry of Economic Development of the Russian Federation», e-mail: polyanin.andrei@yandex.ru
SPIN-code: 2501-8951; Author ID: 859627; ORCID: 0000-0003-4130-5954

Annotation. The slowdown in economic activity caused by the COVID-19 outbreak and the related emergency measures taken to overcome the crisis have led to serious difficulties for SMEs (small and medium-sized enterprises) in meeting their financial obligations. The impact of the pandemic on small and medium-sized enterprises is especially noticeable due to their higher level of vulnerability and lower financial stability. To support representatives of SMEs (small and medium-sized businesses), the Government of the Russian Federation initiated assistance programs to provide them with credit funds through the banking system, which opened up companies ‘ access to debt financing and reduced its cost, which is especially important during crisis periods, such as the current situation. In this regard, there is a need to assess the steps taken to determine further measures to support such an important segment of the national economy as SMEs.
Keywords: small and medium-sized businesses, support mechanisms, concessional lending programs, the economic crisis, the quality of the loan portfolio, debt restructuring, the level of default.

References
1. [Elektronnyj resurs]. URL: ach.gov.ru/statements/byulleten-schetnoy-palaty-4-281-2021-g (data obrashcheniya: 15.06.2021).
2. Kazybajkyzy A., Smagulova Z.B., Berikbolova U., Muhanova A.E. Rol’ malogo i srednego biznesa v sovremennoj ekonomike//Mezhdunarodnyj zhurnal prikladnyh i fundamental’nyh issledovanij. – 2015. – № 3-3. – S. 424–427 [Elektronnyj resurs]. URL: applied-research.ru/ru/article/view?id=6559 (data obrashcheniya: 15.06.2021).
3. Finansirovanie malogo i srednego biznesa v 2019 godu i v I polugodii 2020 goda [Elektronnyj resurs]. URL: raex-a.ru/files/attachment/FRB-2020_Analytica_Block_Web.pdf (data obrashcheniya: 15.06.2021).
4. [Elektronnyj resurs]. URL: center-yf.ru/data/ip/maliy-biznes-2020.php (data obrashcheniya: 15.06.2021).
5. Dajdzhest. Podderzhka MSP v kontekste COVID-19 [Elektronnyj resurs]. URL: ach.gov.ru/upload/pdf/Covid-19-SME.pdf (data obrashcheniya: 18.06.2021).
6. COVID-19: posledstviya dlya biznesa i

Купить