Финансовый менеджмент №3/2022

Электронная версия в PDF формате. Доставка по электронной почте.
Обьем - 112 с.
Цена: 1815р.

Купить

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
CORPORATE  FINANCE

Организация кэш-пулинга в рамках модели централизованного управления денежными потоками на примере транспортного холдинга
Никифорова А.Н., кандидат экономических наук, доцент кафедры «Экономика, финансы и управление на транспорте», ФГАОУ ВО «Российский университет транспорта», г. Москва, e-mail: anna_zador@mail.ru
Author ID: 657992; SPIN-код: 1833-6535; ORCID: 0000-0002-3527-017X; Scopus Author ID: 57201466746; Web of Science Researcher ID: AAQ-6634-2021

Аннотация. Условия жестких экономических санкций и ограничения доступа на финансовые рынки стимулируют крупные корпорации осуществлять поиск новых моделей управления денежными потоками с целью задействования внутригрупповых источников ликвидности. Активное развитие инструментов cash management, в частности кэш-пулинга, стимулирует более детальный подход к вопросам оценки его эффективности и внедрения в систему финансового управления с учетом особенностей бизнес-процессов компании и ее дочерних обществ. В рамках настоящей статьи представлены результаты сравнительного анализа системы внутригруппового финансирования и физического кэш-пулинга на примере транспортного холдинга. Предложены критерии выбора дочерних обществ для включения в кэш-пул, а также в текущих условиях обоснована приоритетность применения смешанной модели управления денежными потоками с определенным объемом централизации операций.
Ключевые слова: управление ликвидностью, cash management, кэш-пулинг.

Литература
1. Организация международного управления денежными средствами: практическое руководство по управлению денежными потоками, ликвидностью, оборотным капиталом и краткосрочными финансовыми рисками / Лекс ван дер Вилен и др. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2009. – 425 с.
2. Bak P. The Effects of Cash Pooling Application in Funds Management in a Capital Group in Hard Coal Mining Industry / P. Bak, A. Sierpinska-Sawicz // Archives of Mining Sciences. – 2016. – Vol. 61. – No. 1. – Рp. 95–107 [Электронный ресурс]. URL: researchgate.net/publication/303355012_The_Effects_of_Cash_Pooling_Application_in_Funds_Management_in_a_Capital_Group_in_Hard_Coal_Mining_Industry (дата обращения: 16.03.2022).
3. Poskart R. Cash pooling as a state-of-the-art cash management method in the capital group // Financial science. – 2011. – No. 1 (6). – Pp. 148–157 [Электронный ресурс]. URL: researchgate.net/publication/273454301_Cash_pooling_as_a_state-of-the-art_cash_management_ method_in_the_capital_group (дата обращения: 16.03.2022).
4. Добросердова И.И. Кэш-пулинг как инструмент управления остатками денежных средств в группе компаний / И.И. Добросердова, О.Ю. Корниенко // Финансовая политика России на современном этапе: сб. науч. ст. к юбилею М.В. Романовского. – СПб., 2017. – С. 133–138.
5. Ермоловская О.Ю. Практические аспекты кэш-пулинга как вида управления денежными потоками корпорации / О.Ю. Ермоловская, М.А. Комарова // Бизнес. Образование. Право. – 2019. – № 1 (46). – С. 160–164.
6. Задорожная А.Н. Кэш-пулинг как инструмент управления ликвидностью / А.Н. Задорожная, Н.В. Шишкина // Корпоративное управление экономической и финансовой деятельностью на железнодорожном транспорте: сб. тр. по результатам IV Междунар. науч.-практ. конф. – М., 2020. – С. 139–144.
7. Ильясов Т.Р. Оптимизация управления внутренними финансовыми потоками крупных нефинансовых корпораций // European science. – 2017. – № 7 (29) [Электронный ресурс]. URL: cyberleninka.ru/article/n/optimizatsiya-upravleniya-vnutrennimi-finansovymi-potokami- krupnyhnefinansovyh-korporatsiy (дата обращения: 04.03.2022).
8. Корниенко О.Ю. Современные тенденции управления остатками денежных средств в группе компаний // Архитектура финансов: новые решения в условиях цифровой экономики: сб. матер. IX Междунар. науч.-практ. конф. / под науч. ред. И.А. Максимцева, В.Г. Шубаевой, И.Ю. Евстафьева. С.-Петерб. гос. экон. ун-т. – СПб., 2019. – С. 268–271.
9. Сунгатуллина Л.Б. Особенности управления денежными потоками организации / Л.Б. Сунгатуллина, Ю.Р. Салахова // Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих организациях. – 2018. – № 16 (448) [Электронный ресурс]. URL: cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-upravleniya-denezhnymipotokami-organizatsii (дата обращения: 02.03.2022).
10. Чертопруд С. Сделать деньги умнее // Банковское обозрение. – 2015. – № 12. – С. 49–52.
11. Ибадова Л.Т. Правовое положение участников договора внутригруппового займа между компаниями (кэш-пулинга) под управлением единого казначейского центра // Вестник Университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА). – 2021. – № 11 (87). – С. 216–224.
12. Приказ Росстата от 30.07.2021 № 460 «Об утверждении форм федерального статистического наблюдения для организации федерального статистического наблюдения за ценами и финансами» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_393066/ (дата обращения: 16.03.2022).
13. Королев А.А. Банковские расчетные продукты для современного казначейства / А.А. Королев, А.В. Ларин // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке. – 2009. – № 6 [Электронный ресурс]. URL: reglament.net/bank/raschet/2009_6_article.htm (дата обращения: 02.03.2022).
14. Борзова М. Кэш-пулинг как эффективный механизм управления ликвидностью компаний / М. Борзова, О. Слабкий // Рынок ценных бумаг (РЦБ). – 2011. – № 7/8. – С. 60–83.
15. Суплатов К. Справочник казначея. – 3-е изд. / К. Суплатов [Электронный ресурс]. URL: pwc.ru/ru/assets/treasury-directory.pdf (дата обращения: 02.03.2022).
16. Филимонова Е.А. Кэш-пулинг в холдингах РФ: оценка необходимости и эффективности внедрения / Е.А. Филимонова // Пермский финансовый журнал. – 2017. – № 1 (16). – С. 114–128.

Organization of cash pooling within the framework of the centralized cash flow management model: the case of the transport holding
Nikiforova A.N., Ph. D. in Economics, Associate Professor of the Department of Economics, Finance and Transport Management, Russian University of Transport, Moscow, e-mail: anna_zador@mail.ru
Author ID: 657992; SPIN-code: 1833-6535; ORCID: 0000-0002-3527-017X; Scopus Author ID: 57201466746; Web of Science Researcher ID: AAQ-6634-2021

Annotation. The conditions of economic sanctions and restrictions on access to financial markets encourage large corporations to search for new models of cash management in order to use intra-group sources of liquidity. The active development of cash management tools, in particular cash pooling, encourages the more detailed approach to the issues of evaluating its effectiveness and implementation into the financial management system, taking into account the specifics of the business processes of the company and its subsidiaries. This article presents the results of the comparative analysis of the system of intra-group financing and physical cash pooling on the example of the transport holding. The author proposed the criteria for selecting subsidiaries for inclusion in the cash pool, and in the current conditions, justified the priority of using a mixed cash flow management model with centralization of operations.
Keywords:  liquidity management, cash management, cash pooling.

References
1. Organizaciya mezhdunarodnogo upravleniya denezhnymi sredstvami: prakticheskoe rukovodstvo po upravleniyu denezhnymi potokami, likvidnost`yu, oborotnym kapitalom i kratkosrochnymi finansovymi riskami/Leks van der Vilen i dr. – M.: ZAO «Olimp-Biznes», 2009. – 425 s.
2. Bak P. The Effects of Cash Pooling Application in Funds Management in a Capital Group in Hard Coal Mining Industry / P. Bak, A. Sierpinska-Sawicz // Archives of Mining Sciences. – 2016. – Vol. 61. – No. 1. – Pp. 95–107 [Elektronnyj resurs]. URL: researchgate.net/publication/303355012_The_Effects_of_Cash_Pooling_Application_in_Funds_Management_in_a_Capital_Group_in_Hard_Coal_Mining_Industry (data obrashcheniya: 16.03.2022).
3. Poskart R. Cash pooling as a state-of-the-art cash management method in the capital group // Financial science. – 2011. – No. 1 (6). – Pp. 148–157 [Elektronnyj resurs]. URL: researchgate.net/publication/273454301_Cash_pooling_as_a_state-of-the-art_cash_management_
method_in_the_capital_group (data obrashcheniya: 16.03.2022).
4. Dobroserdova I.I. Kesh-puling kak instrument upravleniya ostatkami denezhnyh sredstv v gruppe kompanij / I.I. Dobroserdova, O.Yu. Kornienko // Finansovaya politika Rossii na sovremennom etape: Sb. nauch. st. k yubileyu M. V. Romanovskogo. – SPb., 2017. – S. 133–138.
5. Ermolovskaya O.Yu. Prakticheskie aspekty kesh-pulinga kak vida upravleniya denezhnymi potokami korporacii / O.Yu. Ermolovskaya, M. A. Komarova // Biznes. Obrazovanie. Pravo. – 2019. – № 1 (46). – S. 160–164.
6. Zadorozhnaya A.N. Kesh-puling kak instrument upravleniya likvidnost`yu / A.N. Zadorozhnaya, N.V. SHishkina // Korporativnoe upravlenie ekonomicheskoj i finansovoj deyatel`nost`yu na zheleznodorozhnom transporte: sb. tr. po rezul`tatam IV Mezhdunar. nauch.-prakt. konf. – M., 2020. – S. 139–144.
7. Il`yasovT.R. Optimizaciya upravleniya vnutrennimi finansovymi potokami krupnyh nefinansovyh korporacij // European science. – 2017. – № 7 (29) [Elektronnyj resurs]. URL: cyberleninka.ru/article/n/optimizatsiya-upravleniya-vnutrennimi-finansovymi-potokami-krupnyhnefinansovyh-korporatsiy (data obrashcheniya: 04.03.2022).
8. Kornienko O.Yu. Sovremennye tendencii upravleniya ostatkami denezhnyh sredstv v gruppe kompanij // Arhitektura finansov: novye resheniya v usloviyah cifrovoj ekonomiki: sb. mater. IX Mezhdunar. nauch.-prakt. konf. / pod nauch. red. I. A. Maksimceva, V.G. SHubaevoj, I.Yu. Evstaf`eva / S.-Peterb. gos. ekon. un-t. – SPb., 2019. – S. 268–271.
9. Sungatullina L.B. Osobennosti upravleniya denezhnymi potokami organizacii / L. B. Sungatullina,
Yu. R. Salahova // Buhgalterskij uchet v byudzhetnyh i nekommercheskih organizaciyah. – 2018. – № 16 (448) [Elektronnyj resurs]. URL: cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-upravleniya-denezhnymipotokami-organizatsii (data obrashcheniya: 02.03.2022).
10. Chertoprud S. Sdelat` den`gi umnee // Bankovskoe obozrenie. – 2015. – № 12. – S. 49–52.
11. Ibadova L.T. Pravovoe polozhenie uchastnikov dogovora vnutrigruppovogo zajma mezhdu kompaniyami (kesh-pulinga) pod upravleniem edinogo kaznachejskogo centra // Vestnik Universiteta imeni O. E. Kutafina (MGYUA). – 2021. – № 11 (87). – S. 216–224.
12. Prikaz Rosstata ot 30.07.2021 № 460 «Ob utverzhdenii form federal`nogo statisticheskogo nablyudeniya dlya organizacii federal`nogo statisticheskogo nablyudeniya za cenami i finansami» [Elektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_393066/ (data obrashcheniya: 16.03.2022).
13. Korolev A.A. Bankovskie raschetnye produkty dlya sovremennogo kaznachejstva / A. A. Korolev, A. V. Larin // Raschety i operacionnaya rabota v kommercheskom banke. – 2009. – № 6 [Elektronnyj resurs]. URL: reglament.net/bank/raschet/2009_6_article.htm (data obrashcheniya: 02.03.2022).
14. Borzova M. Kesh-puling kak effektivnyj mekhanizm upravleniya likvidnost`yu kompanij / M. Borzova, O. Slabkij // Rynok cennyh bumag (RCB). – 2011. – № 7/8. – S. 60–83.
15. Suplatov K. Spravochnik kaznacheya. – 3-e izd. / K. Suplatov [Elektronnyj resurs]. URL: pwc.ru/ru/assets/treasury-directory.pdf (data obrashcheniya: 02.03.2022).
16. Filimonova E.A. Kesh-puling v holdingah RF: ocenka neobhodimosti i effektivnosti vnedreniya / E.A. Filimonova // Permskij finansovyj zhurnal. – 2017. – № 1 (16). – S. 114–128.

Объектно-ориентированный подход к сметному планированию и контролю снижения себестоимости продукции промышленного предприятия
Мизиковский И.Е., доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой бухгалтерского учета, Институт экономики и предпринимательства, Национальный исследовательский Нижегородский государственный университет имени Н.И. Лобачевского, академик РАЕН, e-mail: core090913@gmail.com
ORCID ID: 0000-0002-5094-5008; Scopus ID: 57215022345; Researcher ID: AAL-9673-2020; SPIN-код: 6345-3669; Author ID: 383262

Аннотация. Перманентное сбалансированное снижение себестоимости продукции промышленных предприятий требует обновления существующих и внедрения новых инструментальных средств управления расходами. Данный постулат определил цель и задачи
исследования – формирование информационно-инструментального пространства сметного планирования (бюджетирования) и контроля исполнения запланированных показателей снижения операционных расходов предприятий реального сектора экономики. Результатами представленного в статье исследования явились разработка объектно-ориентированного подхода к сметному планированию и контролю снижения себестоимости продукции; методика применения SNW-анализа выявляемых отклонений фактических от плановых значений показателей. Институционализация данных инструментов в системе управления предприятием позволит создать необходимые условия для поиска оптимальных решений, направленных на обеспечение рационального использования ресурсов организации.
Ключевые слова: сметное планирование, контроль, себестоимость, промышленное предприятие, объектно-ориентированный подход, расходы, снижение себестоимости, SNW-анализ.

Литература
1. Керимов В.Э. Механизм управления себестоимостью продукции в коммерческих организациях // Экономический анализ: теория и практика. – 2003. – № 6 (9). – С. 2–5.
2. Ордынская М.Е., Ситимов З.Р. Выбор метода и системы учета затрат на производство и калькулирования себестоимости продукции // Вестн. Адыг. гос. ун-та. Сер. 5: Экономика. – 2017. – № 3 (205). – С. 77–91.
3. Миненко Б.И., Новодворский В.Д. Калькулирование продукции заготовительных производств в машиностроении. – М.: Машиностроение, 1982. – 185 с. – С. 15.
4. Котлячков О.В., Остаев Г.Я., Марковина К.В. Особенности методики исчисления себестоимости продукции лесопитомников // Часопис економiчних реформ / Учредители: Східноукраїнський національний університет імені Володимира Даля – Восточноукраинский национальный университет имени Владимира Даля (Северодонецк). – 2016. – № 2 (22). – С. 41–49.
5. Мамасыдыков А.А., Ганыбаева У.Г. Основные принципы планирования, учета и калькулирования себестоимости электрической энергии // Актуальные вопросы современной науки. – 2016. – № 45. – С. 194–199.
6. Филина Ф.И. Бухгалтерские проводки и налоговый учет в организациях общественного питания / под ред. Д.М. Кисловой. – М.: ИД «Гросс-Медиа»: РОСБУХ, 2012. – 320 с.
7. Шешукова Т.Г., Ерохин В.Н. Развитие управленческого учета затрат на предприятиях авиастроения // Международный бухгалтерский учет. – 2019. – Т. 22. – № 2 (452). – С. 174–186.
8. Пашковская Л.В. Совершенствование учета распределяемых постоянных общепроизводственных затрат при нормативном методе калькулирования // Бухгалтерский учет и анализ. – 2014. – № 11. – С. 45–57.
9. Касьянова Г.Ю. Себестоимость продукции, работ и услуг: бухгалтерская и налоговая / Г.Ю. Касьянова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: АБАК, 2017. – 418 с. – С. 349.
10. Исправников С.А. НИОКР: правовое регулирование, бухгалтерский и налоговый учет: требования законодательства, формирование себестоимости, налоговые льготы: арбитражная практика, оформление документов / С.А. Исправников; под общ. ред. Г.Ю. Касьяновой. – М.: Аргумент, 2008. – 195 с.
11. Кондратова И.Г. Основы управленческого учета: учеб. пособие для студентов вузов экон. специальностей / И.Г. Кондратова. – М.: Финансы и статистика, 2002. – С. 159.
12. Сорокина В.В., Шапарина С.В. Учет затрат и калькулирование себестоимости продукции в соответствии с РСБУ и МСФО на примере ОАО «АВТОВАЗ» // Финансы и кредит. – 2017. – № 12 (732). – Т. 23. – С. 698–708.
13. Булычева Т.В. Развитие теории затрат и калькулирования себестоимости в современных условиях // Теория и практика общественного развития. – 2014. – № 3. – С. 263–266.
14. Мишин Ю.А. Управленческий учет: управление затратами и результатами производственной деятельности. – М.: Дело и сервис (ДИС), 2002. – 175 с.
15. Мкртычев С.В. Объектно-структурный подход к моделированию проблемно-ориентированных систем сбора и обработки учетно-аналитической информации // Известия Томск. политехн. ун-та. – 2014. – Т. 235. – № 5. – С. 66–71.
16. Чепурко В.В. Объектно-ориентированный подход к разработке моделей для оценки финансового состояния предприятий // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. – 2016. – № 3 (36). – С. 23–30.
17. Крамаренко Г.А., Костюк М.Г. Объектно-ориентированный подход к разработке моделей для оценки потенциала развития машиностроительных предприятий // Академічний огляд. – 2017. – № 1 (46). – С. 62–70.
18. Филобокова Л.Ю. SNW-, STEP- и SWOT-анализ в системе стратегического управления малым предпринимательством // Экономический анализ: теория и практика. – 2007. – № 17 (98). – С. 36–39.
19. Крылова С.А. Теория и практика применения SNW-анализа // Экономика сферы сервиса: проблемы и перспективы: матер. IV межвуз. науч.-практ. конф. – Омск: Изд-во Омск. гос. техн. ун-та, 2018. – С. 96–99.

Object-oriented approach to budget planning and control of reducing the cost of production of an industrial enterprise
Mizikovsky I.E., Doctor of Economics, professor, head of «Accounting» of National research Nizhny Novgorod State University NI Lobachevsky, academician of the RAEN,e-mail: core090913@gmail.com
ORCID ID: 0000-0002-5094-5008; Scopus ID: 57215022345; Researcher ID: AAL-9673-2020; SPIN-code: 6345-3669; Author ID: 383262

Annotation. A permanent, balanced reduction in the cost of production of industrial enterprises requires updating existing and introducing new cost management tools. This postulate defined the purpose and objectives of the study – the formation of an information and instrumental space for budget planning (budgeting) and monitoring the implementation of planned indicators for reducing operating costs of enterprises in the real sector of the economy. The results of the research presented in the article were the development of an object-oriented approach to the estimated planning and control of reducing the cost of production; a methodology for using SNW analysis of detected deviations of actual from planned values of indicators. The institutionalization of these tools in the enterprise management system will create the necessary conditions for finding optimal solutions aimed at ensuring the rational use of the organization’s resources.
Keywords: estimated planning, control, cost, industrial enterprise, object-oriented approach, costs, cost reduction, SNW analysis.

References
1. Kerimov V.E. Mekhanizm upravleniya sebestoimost’yu produkcii v kommercheskih organizaciyah // Ekonomicheskij analiz: teoriya i praktika. – 2003. – № 6 (9). – S. 2–5.
2. Ordynskaya M.E., Sitimov Z.R. Vybor metoda i sistemy ucheta zatrat na proizvodstvo i kal’kulirovaniya sebestoimosti produkcii // Vestn. Adyg. gos. un-ta. Ser.  5: Ekonomika. – 2017. – № 3 (205). – C. 77–91.
3. Minenko B.I., Novodvorskij V.D. Kal’kulirovanie produkcii zagotovitel’nyh proizvodstv v mashinostroenii. – М.: Mashinostroenie, 1982. – 185 s. – S. 15.
4. Kotlyachkov O.V., Ostaev G.Yа., Markovina K.V. Osobennosti metodiki ischisleniya sebestoimosti produkcii lesopitomnikov // CHasopis ekonomichnih reform / Uchrediteli: Skhіdnoukraїns’kij nacіonal’nij unіversitet іmenі Volodimira Dalya – Vostochnoukrainskij nacional’nyj universitet imeni Vladimira Dalya (Severodoneck). – 2016. – № 2 (22). – S. 41–49.
5. Mamasydykov A.A., Ganybaeva U.G. Osnovnye principy planirovaniya, ucheta i kal’kulirovaniya sebestoimosti elektricheskoj energii // Aktual’nye voprosy sovremennoj nauki. – 2016. – № 45. –
S. 194–199.
6. Filina F.I. Buhgalterskie provodki i nalogovyj uchet v organizaciyah obshchestvennogo pitaniya / pod red. D.M. Kislovoj. – М.: ID «Gross-Media»: ROSBUH, 2012. – 320 s.
7. Sheshukova T.G., Erohin V.N. Razvitie upravlencheskogo ucheta zatrat na predpriyatiyah aviastroeniya // Mezhdunarodnyj buhgalterskij uchet. – 2019. – T. 22. – № 2 (452). – S. 174–186.
8. Pashkovskaya L.V. Sovershenstvovanie ucheta raspredelyaemyh postoyannyh obshcheproizvod-stvennyh zatrat pri normativnom metode kal’kulirovaniya // Buhgalterskij uchet i analiz. – 2014. – № 11. – S. 45–57.
9. Kas’yanova G.Yu. Sebestoimost’ produkcii, rabot i uslug: buhgalterskaya i nalogovaya / G.Yu. Kas’yanova. – 3-e izd., pererab. i dop. – М.: ABAK, 2017. – 418 s. – S. 349.
10. Ispravnikov S.A. NIOKR: pravovoe regulirovanie, buhgalterskij i nalogovyj uchet: trebovaniya zakonodatel’stva, formirovanie sebestoimosti, nalogovye l’goty: arbitrazhnaya praktika, oformlenie dokumentov / S.A. Ispravnikov; pod obshch. red. G.Yu. Kas’yanovoj. – М.: Argument, 2008. – 195 s.
11. Kondratova I.G. Osnovy upravlencheskogo ucheta: ucheb. posobie dlya studentov vuzov ekon. special’nostej / I.G. Kondratova. – М.: Finansy i statistika, 2002. – S. 159.
12. Sorokina V.V., Shaparina S.V. Uchet zatrat i kal’kulirovanie sebestoimosti produkcii v sootvetstvii s RSBU i MSFO na primere OAO «AVTOVAZ» // Finansy i kredit. – 2017. – № 12 (732). – T. 23. – S. 698–708.
13. Bulycheva T.V. Razvitie teorii zatrat i kal’kulirovaniya sebestoimosti v sovremennyh usloviyah//Teoriya i praktika obshchestvennogo razvitiya. – 2014. – № 3. – S. 263–266.
14. Mishin Yu.A. Upravlencheskij uchet: upravlenie zatratami i rezul’tatami proizvodstvennoj deyatel’nosti. – M.: Delo i servis (DIS), 2002. – 175 s.
15. Mkrtychev S.V. Ob”ektno-strukturnyj podhod k modelirovaniyu problemno-orientirovannyh sistem sbora i obrabotki uchetno-analiticheskoj informacii // Izvestiya Tomsk. politekhn. un-ta. – 2014. – T. 235. – № 5. – S. 66–71.
16. Chepurko V.V. Ob’ektno-orientirovannyj podhod k razrabotke modelej dlya ocenki finansovogo sostoyaniya predpriyatij // Nauchnyj vestnik: finansy, banki, investicii. – 2016. – № 3 (36). – S. 23–30.
17. Kramarenko G.A., Kostyuk M.G. Ob”ektno-orientirovannyj podhod k razrabotke modelej dlya ocenki potenciala razvitiya mashinostroitel’nyh predpriyatij // Akademіchnij oglyad. – 2017. – № 1 (46). – S. 62–70.
18. Filobokova L.Yu. SNW-, STEP- i SWOT-analiz v sisteme strategicheskogo upravleniya malym predprinimatel’stvom // Ekonomicheskij analiz: teoriya i praktika. – 2007. – № 17 (98). – S. 36–39.
19. Krylova S.A. Teoriya i praktika primeneniya SNW-analiza // Ekonomika sfery servisa: problemy i perspektivy: mater. IV mezhvuz. nauch.-prakt. konf. – Omsk: Izd-vo Omsk. gos. tekhn. un-ta, 2018. – S. 96–99.

Анализ факторов структуры капитала наукоемких компаний
Наумов А.Ю., магистрант Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, Департамент корпоративных финансов и корпоративного управления, Программа: Экономика и финансы высокотехнологичных компаний, e-mail: naymov_a00@mail.ru
ID РИНЦ: 95.29.166.35; ORCID: 0000-0001-7970-5625

Аннотация. В статье на основе теорий структуры капитала уточнены факторы структуры капитала и сформулированы гипотезы их влияния на структуру капитала наукоемких компаний. Для подтверждения гипотез проведен анализ влияния на уровень финансового левериджа таких факторов, как внутренние и внешние инновации, ликвидность и рентабельность капитала. В выборку для анализа вошли данные о результатах деятельности российских авиастроительных компаний за 2016–2020 гг. Результаты проведенного исследования способствуют более глубокому пониманию факторов, влияющих на уровень финансового рычага, и рекомендуются к использованию не только компаниям выборки, но и другим наукоемким и высокотехнологичным компаниям в странах с развивающимся рынком.
Ключевые слова: структура капитала, факторы структуры капитала, наукоемкие компании.

Литература
1. Гермогентова М.Н. Капитал корпорации и источники их формирования: монография. – М.: РУСАЙНС, 2022. – 118 с.
2. Ивашковская И.В. Стратегические финансовые решения компаний на развивающихся рынках капитала: монография. – М.: КноРус, 2020. – 418 с.
3. Никитушкина И.В., Макарова С.Г. Структура капитала корпорации: теория и практика: монография. – М.: Проспект, 2016. – 112 с.
4. Khaki A.R., Akin A. Factors affecting the capital structure: New evidence from GCC countries // Journal of International Studies. – 2020. – Vol. 13 (1). – Pp. 9–27.
5. Vintila G., Paunescu R.A., Gherghina S.C. Determinants of effective corporate tax rate. Empirical evidence from listed companies in Eastern European Stock Exchanges // Theoretical and Applied Economics. – 2017. – Vol. XXIV. – Issue Special. – Pp. 37–46.
6. Vintila G., Paunescu R.A., Gherghina S.C. Study of Effective Corporate Tax Rate and Its Influential Factors: Empirical Evidence from Emerging European Markets. Emerging Markets Finance and Trade. – 2018. – Pp. 571–590.
7. Шестак В.П., Морева Е.Л., Тютюнник И.Г. Финансовое управление инновационной активностью // Финансы: теория и практика. – 2019. – № 23 (6). – С. 63–75.
8. Bouallegui I. Capital structure determinants and the new High-Tech firms: The critical distinction between fixed and random effects through a static panel data investigation [Электронный ресурс]. URL: mpra.ub.uni-muenchen.de/22477/1/Capital_structure_determinants_and_the_new_High-Tech_firms.pdf (дата обращения: 12.02.2022).
9. Izdihar B. Capital Structure Determinants of Financially Distressed Firms at the Bursa Malaysia. Kuala Lumpur [Электронный ресурс]. URL: r.aeu.edu.my/631/1/Capital%20Structure%20Determinants%20of%20Financially%20Distressed%20Firms%20at%20The%20Bursa%20Malaysia-1–24.pdf (дата обращения: 11.02.2022).
10. Ramli N., Latan H., Solovida G. Determinants of capital structure and firm financial performance – A PLS-SEM approach: Evidence from Malaysia and Indonesia // The Quarterly Review of Economics and Finance, Elsevier. – 2019. – Vol. 71 (C). – Pp. 148–160.
11. Li L., Islam S. Firm and industry specific determinants of capital structure: Evidence from the Australian market // International Review of Economics & Finance, Elsevier. – 2019. – Vol. 59 (C). – Pp. 425–437.
12. Глобальный инновационный индекс – 2021 [Электронный ресурс]. URL: issek.hse.ru/mirror/pubs/share/507879120.pdf (дата обращения: 12.02.2022).

Analysis of factors in the capital structure of science-intensive companies
Naumov A.Yu., graduate student of the Financial University under the Government of the Russian Federation, Department of Corporate Finance and Corporate Governance, Program: Economics and Finance of High-Tech Companies, e-mail: naymov_a00@mail.ru
ID РИНЦ: 95.29.166.35; ORCID: 0000-0001-7970-5625

Annotation. Based on the theories of capital structure, the article clarifies the factors of capital structure and formulates hypotheses of their influence on the capital structure of high technology companies. To confirm the hypotheses, an analysis was made of the impact on the level of financial leverage of such factors as internal and external innovations, liquidity and return on capital. The sample for analysis included data on the performance of Russian aircraft manufacturing companies for 2016–2020. The results of the study contribute to a deeper understanding of the factors affecting the level of financial leverage, and are recommended for use not only by the companies in the sample, but also by other knowledge-intensive and high-tech companies in emerging markets.
Keywords: capital structure, capital structure factors, knowledge-intensive companies.

References
1. Germogentova M.N. Kapital korporaczii i istochniki ikh formirovaniya: monografiya. – M.: RUSSIGNS, 2022. – 118 p.
2. Ivashkovskaya I.V. Strategicheskie finansovy`e resheniya kompanij na razvivayushhikhsya ry`nkakh kapitala: monografiya. – M.: KnoRus, 2020. – 418 p.
3. Nikitushkina I.V., Makarova S.G. Struktura kapitala korporaczii: teoriya i praktika: monografiya. – M.: Prospekt, 2016. – 112 p.
4. Khaki A.R., Akin A. Factors affecting the capital structure: New evidence from GCC countries // Journal of International Studies. – 2020. – Vol. 13 (1). – Pp. 9–27.
5. Vintila G., Paunescu R.A., Gherghina S.C. Determinants of effective corporate tax rate. Empirical evidence from listed companies in Eastern European Stock Exchanges // Theoretical and Applied Economics. – 2017. – Vol. XXIV. – Issue Special. – Pp. 37–46.
6. Vintila G., Paunescu R.A., Gherghina S.C. Study of Effective Corporate Tax Rate and Its Influential Factors: Empirical Evidence from Emerging European Markets. Emerging Markets Finance and Trade. – 2018. – Pp. 571–590.
7. Shestak V.P., Moreva E.L., Tyutyunnik I.G. Finansovoe upravlenie innovacionnoj aktivnost’yu // Finansy: teoriya i praktika. – 2019. – № 23 (6). – S. 63–75.
8. Bouallegui I. Capital structure determinants and the new High-Tech firms: The critical distinction between fixed and random effects through a static panel data investigation [Elektronnyj resurs]. URL: mpra.ub.uni-muenchen.de/22477/1/Capital_structure_determinants_and_the_new_High-Tech_firms.pdf (data obrashcheniya: 12.02.2022).
9. Izdihar B. Capital Structure Determinants of Financially Distressed Firms at the Bursa Malaysia. Kuala Lumpur [Elektronnyj resurs]. URL: ur.aeu.edu.my/631/1/Capital%20Structure%20Determinants%20of%20Financially%20Distressed%20Firms%20at%20The%20Bursa%20Malaysia-1–24.pdf (data obrashcheniya: 12.02.2022).
10. Ramli N., Latan H., Solovida G. Determinants of capital structure and firm financial performance – A PLS-SEM approach: Evidence from Malaysia and Indonesia // The Quarterly Review of Economics and Finance, Elsevier. – 2019. – Vol. 71 (C). – Pp. 148–160.
11. Li L., Islam S. Firm and industry specific determinants of capital structure: Evidence from the Australian market // International Review of Economics & Finance, Elsevier. – 2019. – Vol. 59 (C). – Pp. 425–437.
12. Global’nyj innovacionnyj indeks – 2021 [Elektronnyj resurs]. URL: issek.hse.ru/mirror/pubs/share/507879120.pdf (data obrashcheniya: 12.02.2022).

Влияние инноваций в управлении на финансовый менеджмент на примере бухгалтерской службы
Будаева Ю.Ж., кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета, аудита и налогообложения, ФГБОУ ВО «Государственный университет управления», е-mail: u_budaeva@mail.ru
SPIN-код: 5403-6458; ORCID: 0000-0002-4828-604X; РИНЦ Author ID: 281083
Шубина Т.В., кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов устойчивого развития, ФГБОУ ВО «Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова», е-mail: t.v.shubina@gmail.com
SPIN-код: 8410-6180; ORCID: 0000-0001-5506-4149; РИНЦ Author ID: 674775

Аннотация. В статье рассмотрены современные тенденции в управлении персоналом, на основе которых выявлены потребности трансформации профессии бухгалтера. Стратегия перехода от выживания к процветанию выделяет основные направления, в которых будут происходить инновационные процессы в управлении персоналом. В условиях смещения акцентов в пользу развития технологий и повышения использования индивидуальных особенностей людей для повышения эффективности работы компании трансформация профессии бухгалтера неизбежна. Введение новых форматов работы, повышение адаптивности и креативности персонала, внедрение нестандартных способов мотивации, а также углубление процессов цифровизации способствуют появлению новых специалистов с более высокими компетенциями взамен традиционных бухгалтеров.
Ключевые слова: инновации, неопределенность, трансформация, функции, цифровизация, эффективность.
Литература
1.  Hamel Gary. The Why, What, and How of Management Innovation. From the Magazine. (February 2006) [Электронный ресурс]. URL: hbr.org/2006/02/the-why-what-and-how-of-management-innovation (дата обращения: 25.02.2022).
2. ХэмелГари, БринБилл. Будущее менеджмента. – М.: BestBusinessBooks, 2013. – 280 с.
3. Россия 2025: от кадров к талантам [Электронный ресурс]. URL: d-russia.ru/wp-content/uploads/2017/11/Skills_Outline_web_tcm26–175469.pdf (дата обращения: 03.03.2022).
4. Rasmussen Jens. Skills, Rules, and Knowledge; Signals, Signs, and Symbols, and other distinctions in Human Performance models [Электронный ресурс]. URL: iwolm.com/wp-content/
downloads/SkillsRulesAndKnowledge-Rasmussen.pdf (1983) (дата обращения: 26.02.2022).
5. Международное исследование тенденций в управлении персоналом – 2021. Социально ответственный бизнес в новой реальности [Электронный ресурс]. URL: www2.deloitte.com/ru/ru/pages/human-capital/articles/human-capital-trends-2021.html (дата обращения: 10.03.2022).
6. Опрос финансовых директоров ведущих компаний России. Ключевые тенденции. Второе полугодие 2019 г. [Электронный ресурс]. URL: www2.deloitte.com/ru/ru/pages/research-center/articles/cfo-survey-russia-2h-2019.html (дата обращения: 25.02.2022).
7. Лучшие из лучших: какое будущее ждет системы управления эффективностью [Электронный ресурс]. URL: vestnikmckinsey.ru/organizational-models-and-management-systems/luchshie-iz-luchshikh-kakoe-budushhee-zhdet-sistemyh-upravleniya-ehffektivnost-yu (дата обращения: 12.03.2022).

The impact of innovations on the transformation of the staff of companies in the face of a changing external environment
Budaeva Yu.Zh., Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Accounting, Audit and Taxation of the State University of Management, e-mail: u_budaeva@mail.ru
SPIN-code: 5403-6458; ORCID: 0000-0002-4828-604X; РИНЦ Author ID: 281083
Shubina T.V., Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Finance of Sustainable Development of the Plekhanov Russian University of Economics, e-mail: t.v.shubina@gmail.com
SPIN-code: 8410-6180; ORCID: 0000-0001-5506-4149; RSCI Author ID: 674775

Annotation. The article discusses current trends in personnel management, on the basis of which the needs for the transformation of the accountant profession are identified. The transition strategy from survival to prosperity highlights the main directions in which innovative processes in personnel management will take place. With the shift in emphasis towards the development of technology and the increasing use of individual characteristics of people to improve the efficiency of the company, the transformation of the accounting profession is inevitable. The introduction of new work formats, the need to increase the adaptability and creativity of staff, the introduction of non-standard methods of motivation, as well as the deepening of digitalization processes contribute to the emergence of new specialists with higher competencies to replace traditional accountants.
Keywords: innovations, uncertainty, transformation, functions, digitalization, efficiency.

References
1.  Hamel Gary. The Why, What, and How of Management Innovation. From the Magazine. (February 2006) [Elektronnyy resurs]. URL: hbr.org/2006/02/the-why-what-and-how-of-management-innovation (data obrashcheniya: 25.02.2022).
2. Khemel Gari, Brin Bill. Budushchee menedzhmenta. – M.: BestBusinessBooks, 2013. – 280 s.
3. Rossiya 2025: ot kadrov k talantam [Elektronnyy resurs]. URL: d-russia.ru/wp-content/uploads/2017/11/Skills_Outline_web_tcm26–175469.pdf (data obrashcheniya: 03.03.2022).
4. Rasmussen Jens. Skills, Rules, and Knowledge; Signals, Signs, and Symbols, and other distinctions in Human Performance models [Elektronnyy resurs]. URL: iwolm.com/wp-content/downloads/SkillsRulesAndKnowledge-Rasmussen.pdf (1983) (data obrashcheniya: 26.02.2022).
5. Mezhdunarodnoe issledovanie tendentsiy v upravlenii personalom – 2021. Sotsial’no otvetstvennyy biznes v novoy real’nosti [Elektronnyy resurs]. URL: www2.deloitte.com/ru/ru/pages/human-capital/articles/human-capital-trends-2021.html (data obrashcheniya: 10.03.2022).
6. Opros finansovykh direktorov vedushchikh kompaniy Rossii. Klyuchevye tendentsii. Vtoroe polugodie 2019 g. [Elektronnyy resurs]. URL: www2.deloitte.com/ru/ru/pages/research-center/articles/cfo-survey-russia-2h-2019.html (data obrashcheniya: 25.02.2022).
7. Luchshie iz luchshikh: kakoe budushchee zhdet sistemy upravleniya effektivnost’yu [Elektronnyy resurs]. URL: vestnikmckinsey.ru/organizational-models-and-management-systems/luchshie-iz-luchshikh-kakoe-budushhee-zhdet-sistemyh-upravleniya-ehffektivnost-yu (data obrashcheniya: 12.03.2022).

ИНВЕСТИЦИИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО
INVESTMENTS AND BUSINESS

Энергосберегающее поведение домашних хозяйств как объект финансового моделирования
Бурганов Р.А., доктор экономических наук, профессор кафедры экономики и организации производства, ФБГОУ ВО «Казанский государственный энергетический университет»,e-mail: burganov-r@mail.ru
SPIN-код: 1143-2027; РИНЦ Author ID: 282224; ORCID: 0000-0002-9957-8472

Исследование выполнено при финансовой поддержке РФФИ в рамках научного проекта
№ 20-010-00099 «Теоретико-методологические подходы к разработке моделей энергосберегающего поведения домашних хозяйств в природоподобной экономике».

Аннотация. В современных условиях изучение финансового моделирования раскрытия потенциала сбережения энергии на любых уровнях хозяйствования является островостребованным. Однако обоснованные и эффективные научные результаты в этой сфере можно получить только на основе выбора к нему теоретико-методологических подходов в зависимости от типа развития экономики и грамотного выделения типов поведения хозяйствующих субъектов. Данная статья посвящена рассмотрению возможностей использования финансового моделирования в сфере сбережения энергии любых видов за счет реализации поведенческих свойств домашних хозяйств.
В статье систематизированы теоретико-методологические подходы к разработке моделей энергосберегающего поведения домашних хозяйств в процессе становления природоподобной экономики, рассмотрены содержание и оценка конкретных методологических приемов финансового моделирования по типам поведения домашних хозяйств в энергопотреблении (нормативный, технико-технологический, нравственно-воспитательный, рыночный, потребительский, производственный, ситуационный (событийный) типы поведения). Особо выделены организующие и самоорганизующие типы поведения, без которых энергосберегающий эффект мероприятий в будущем не будет достигнут. Для составления финансовых моделей также предложены сравнительные показатели расчета эффективности реализации поведенческих типов домашних хозяйств в энергосбережении.
Ключевые слова:  энергия, бытовое потребление энергии, энергосбережение, финансовое моделирование, домашние хозяйства.

Литература
1. Empowering Cities for a Net Zero Future. International Energy Agency. – 2021. – July 2021. – P. 111 [Электронный ресурс]. URL: iea.blob.core.windows.net/assets/4d5c939d-9c37–490b-
bb53–2c0d23f2cf3d/G20EmpoweringCitiesforaNetZeroFuture.pdf (дата обращения: 02.02.2022).
2. Башмаков И.А. Махнула ли Россия на энергосбережение // Энергетика и промышленность России. – 2021. – № 21–22.
3. Verwiebe P.A., Seim S., Burges S., Schulz L., Müller-Kirchenbauer J. Modeling Energy Demand – A Systematic Literature Review. Energies. 2021; 14 (23):7859 [Электронный ресурс]. URL: doi.org/10.3390/en14237859 (дата обращения: 10.02.2022).
4. Recommendations of the Global Commission for Urgent Action on Energy Efficiency 2020 // Report – June 2020 [Электронный ресурс]. URL: iea.org/news/national-leaders-key-ministers-top-business-executives-and-other-international-figures-announce-10-recommendations-to-rapidly-boost-energy-efficiency-progress-worldwide (дата обращения: 15.01.2022).
5. Бурганов Р.А. Энергосберегающее поведение домашних хозяйств в природоподобной экономике // ЦИТИСЭ. – 2020. – № 3 (45). – С. 343–352. – DOI: doi.org/10.15350/2409–7616.2020.3.30
6. Бурганов Р.А., Зиннурова Р.А., Минулина О.В. Моделирование энергосберегающего поведения домашних хозяйств: научные основы и выбор переменных // Журнал исследований по управлению. – 2021. – Т. 7. – № 3. – С. 12–21.
7. Ecodesign Impact Accounting Annual Report 2020 Overview and Status Report / Luxembourg: Publications Office of the European Union, 2021. – 774 p. [Электронный ресурс]. URL: vhk.nl/research/eia.htm (дата обращения: 20.01.2022).
8. Федеральный закон от 27.12.2019 № 471-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об электроэнергетике» в части развития микрогенерации» [Электронный ресурс]. URL:
consultant.ru/document/cons_doc_LAW_341801 (дата обращения: 02.12.2021).
9. Сайт «Энергетика и промышленность России». Нелегальных майнеров отключат от электроснабжения. – 2022. – 9 февр. [Электронный ресурс]. URL: eprussia.ru/news (дата обращения: 09.02.2022).

Energy-saving behavior of households as a financial modeling object
Burganov R.A., doctor of economic Sciences, professor Kazan State Energy University, e-mail: burganov-r@mail.ru
SPIN-code: 1143-2027; РИНЦ Author ID: 282224; ORCID: 0000-0002-9957-8472

The reported study was funded by RFBR, project number 20-010-00099 «Theoretical and methodological approaches to the development of models of energy-saving behavior of households in a nature-like economy».

Annotation.  In In modern conditions, the study of financial modeling of the disclosure of the potential for energy savings at any level of management is in great demand. However, reasonable and effective scientific results in this area can be obtained only on the basis of the choice of theoretical and methodological approaches to it, depending on the type of economic development and the competent
allocation of types of behavior of economic entities. This work is devoted to the consideration of the possibilities of using financial modeling in the field of energy conservation of any kind through the implementation of the behavioral properties of households.
The article systematizes theoretical and methodological approaches to the development of models of energy-saving behavior of households in the process of establishing a nature-like economy, considers the content and evaluation of specific methodological methods of financial modeling by types of household behavior in energy consumption (normative, technical and technological, moral and educational, market, consumer, production, situational (event) types of behavior). Organizing and self-organizing types of behavior are highlighted, without which the energy-saving effect of events in the future will not be achieved. Also, for the preparation of financial models, comparative indicators for calculating the effectiveness of the implementation of behavioral types of households in energy conservation are roposed.
Keywords: Energy, household energy consumption, energy saving, financial modeling, households.

References
1. Empowering Cities for a Net Zero Future. International Energy Agency (2021). July 2021. P. 111 [Elektronnyy resurs]. URL: iea.blob.core.windows.net/assets/4d5c939d-9c37–490b-bb53–2c0d23f2cf3d/G20EmpoweringCitiesforaNetZeroFuture.pdf. (data obrashcheniya: 02.02.2022).
2. Bashmakov I.A. Makhnula li Rossiya na energosberezheniye // Energetika i promyshlennost’ Rossii. – 2021. – № 21–22.
3. Verwiebe P.A., Seim S., Burges S., Schulz L., Müller-Kirchenbauer J. Modeling Energy Demand – A Systematic Literature Review. Energies. 2021; 14 (23):7859 [Elektronnyy resurs]. URL: doi.org/10.3390/en14237859 (data obrashcheniya: 10.02.2022).
4. Recommendations of the Global Commission for Urgent Action on Energy Efficiency (2020) // Report – June 2020 [Elektronnyy resurs]. URL: iea.org/news/national-leaders-key-ministers-top-business-executives-and-other-international-figures-announce-10-recommendations-to-rapidly-boost-energy-efficiency-progress-worldwide (data obrashcheniya: 15.01.2022).
5. Burganov R.A. Energosberegayushcheye povedeniye domashnikh khozyaystv v prirodopodobnoy ekonomike // TSITISE. – 2020. – № 3 (45). – S. 343–352. – DOI: doi.org/10.15350/2409–7616.2020.3.30
6. Burganov R.A., Zinnurova R.A., Minulina O.V. Modelirovaniye energosberegayushchego povedeniya domashnikh khozyaystv: nauchnyye osnovy i vybor peremennykh // Zhurnal issledovaniy po upravleniyu. – 2021. – T. 7. – № 3. – S. 12–21.
7. Ecodesign Impact Accounting Annual Report 2020 Overview and Status Report / Luxembourg: Publications Office of the European Union, 2021. – 774 p. [Elektronnyy resurs]. URL: vhk.nl/research/eia.htm (data obrashcheniya: 20.01.2022).
8. Federal’nyy zakon ot 27.12.2019 № 471-FZ «O vnesenii izmeneniy v Federal’nyy zakon «Ob elektroenergetike» v chasti razvitiya mikrogeneratsii» [Elektronnyy resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_341801 (data obrashcheniya: 02.12.2021).
9. Sayt «Energetika i promyshlennost’ Rossii». Nelegal’nykh maynerov otklyuchat ot elektrosnabzheniya. – 2022. – 9 fevr. [Elektronnyy resurs]. URL: eprussia.ru/news (data obrashcheniya: 09.02.2022).

Неопределенность и риски трансформации региональной инвестиционной политики
Матвеев В.В., кандидат экономических наук, доцент кафедры «Экономика и экономическая безопасность», Среднерусский институт управления – филиал РАНХиГС, e-mail: vvmatveev@list.ru
SPIN-код: 4750-3661; ORCID: 0000-0003-0785-2751; Researcher ID: AGZ-3892-2022; Scopus ID: 57193747802; РИНЦ Author ID: 725367
Шалаев И.А., кандидат экономических наук, доцент кафедры «Экономика и экономическая безопасность», Среднерусский институт управления – филиал РАНХиГС, e-mail: viper18111988@yandex.ru
SPIN-код: 5734-6048; ORCID: 0000-0003-0646-5506; Scopus ID: 57202502174; РИНЦ Author ID: 761770

Аннотация. В настоящее время как на федеральном, так и на региональном уровне осуществляется конкурентная борьба национальной экономики за привлечение инвестиционного капитала – основы для создания новых рабочих мест, наполнения бюджетных систем и в конечном счете для обеспечения социально-экономического благополучия жителей нашей страны. Для этого на федеральном уровне успешно разрабатываются, а на региональном – эффективно внедряются различные инструменты государственной поддержки предпринимательских структур, осуществляющих инвестиционную деятельность. Однако на практике реализация таких инструментов связана со множеством стратегических рисков, способных привести к дисбалансу национальной экономики. В этой связи статья посвящена выявлению и идентификации данных рисков с целью последующего нивелирования.
Ключевые слова: инвестиционная политика, совершенствование инвестиционного климата, меры поддержки, муниципальные экономические зоны.

Литература
1. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 145-ФЗ [Электронный ресурс] // Гарант.ру. – Режим доступа: base.garant.ru/12112604/134df926347d321d8dc82c9551519f33/ (дата обращения: 19.03.2022).
2. Федеральный закон от 01.04.2020 № 69-ФЗ «О защите и поощрении капиталовложений в Российской Федерации» [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс. – Режим доступа:
consultant.ru/document/cons_doc_LAW_349045/ (дата обращения: 19.03.2022).
3. Федеральный закон от 22.07.2005 № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» [Электронный ресурс] // Гарант.ру. – Режим доступа: base.garant.ru/12141177/ (дата обращения: 19.03.2022).
4. Постановление Правительства РФ от 14.07.2021 № 1189 «Об утверждении Правил отбора инфраструктурных проектов, источником финансового обеспечения расходов на реализацию которых являются бюджетные кредиты из федерального бюджета бюджетам субъектов Российской Федерации на финансовое обеспечение реализации инфраструктурных проектов, и о внесении изменений в Положение о Правительственной комиссии по региональному развитию в Российской Федерации» [Электронный ресурс] // Гарант.ру. – Режим доступа: garant.ru/products/ipo/prime/doc/401437766/ (дата обращения: 19.03.2022).
5. Постановление Правительства РФ от 14.07.2021 № 1190 «Об утверждении Правил предоставления, использования и возврата субъектами Российской Федерации бюджетных кредитов, полученных из федерального бюджета на финансовое обеспечение реализации инфраструктурных проектов» [Электронный ресурс] // Гарант.ру. – Режим доступа: garant.ru/products/ipo/prime/doc/401437790/ (дата обращения: 19.03.2022).
6. Постановление Правительства РФ от 19.10.2020 № 1704 «Об утверждении Правил определения новых инвестиционных проектов, в целях реализации которых средства бюджета субъекта Российской Федерации, высвобождаемые в результате снижения объема погашения задолженности субъекта Российской Федерации перед Российской Федерацией по бюджетным кредитам, подлежат направлению на осуществление субъектом Российской Федерации бюджетных инвестиций в объекты инфраструктуры» [Электронный ресурс] // Гарант.ру. – Режим доступа: garant.ru/products/ipo/prime/doc/74708324/ (дата обращения: 19.03.2022).
7. Постановление Правительства РФ от 19.10.2020 № 1705 «Об утверждении Правил списания задолженности субъекта Российской Федерации перед Российской Федерацией по бюджетным кредитам и перечня подлежащих зачислению в федеральный бюджет налоговых доходов от реализации новых инвестиционных проектов, в объеме фактического поступления которых Правительство Российской Федерации вправе списать задолженность субъектов Российской Федерации по бюджетным кредитам» [Электронный ресурс] // Гарант.ру. – Режим доступа: garant.ru/products/ipo/prime/doc/74708332/(дата обращения: 19.03.2022).

Uncertainty and risks of the regional investment policy transformation
Matveev V.V., Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Economics and Economic Security of the Central Russian Institute of Management – a branch of the RANEPA, e-mail: vvmatveev@list.ru
SPIN-code: 4750-3661; ORCID: 0000-0003-0785-2751; Researcher ID: AGZ-3892-2022; Scopus ID: 57193747802; РИНЦ Author ID: 725367
Shalaev I.A., Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Economics and Economic Security of the Central Russian Institute of Management – a branch of the RANEPA, e-mail: viper18111988@yandex.ru
SPIN-code: 5734-6048; ORCID: 0000-0003-0646-5506; Scopus ID: 57202502174; РИНЦ Author ID: 761770

Annotation.  At present, both at the federal and regional levels, the national economy is competing to attract investment capital – the basis for creating new jobs, filling budget systems and, ultimately, ensuring the socio-economic well-being of the inhabitants of our country. To this end, various instruments of state support for business structures engaged in investment activities are being successfully developed at the federal level, and at the regional level – effectively implemented.
However, in practice, the implementation of such instruments is associated with many strategic risks that can lead to an imbalance in the national economy. In this regard, the article is devoted to the identification and identification of such risks for the purpose of subsequent leveling.
Keywords: investment policy, improvement of the investment climate, support measures, municipal economic zones.

References
1. Byudzhetny`j kodeks Rossijskoj Federacii ot 31.07.1998 № 145-FZ [E`lektronny`j resurs] // Garant.ru. – Rezhim dostupa: base.garant.ru/12112604/134df926347d321d8dc82c9551519f33/ (data obrashheniya: 19.03.2022).
2. Federal`ny`j zakon ot 01.04.2020 № 69-FZ «O zashhite i pooshhrenii kapitalovlozhenij v Rossijskoj Federacii» [E`lektronny`j resurs] // Konsul`tantPlyus. – Rezhim dostupa: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_349045/ (data obrashheniya: 19.03.2022).
3. Federal`ny`j zakon ot 22.07.2005 № 116-FZ «Ob osoby`x e`konomicheskix zonax v Rossijskoj Federacii» [E`lektronny`j resurs] // Garant.ru. – Rezhim dostupa: base.garant.ru/12141177/ (data obrashheniya: 19.03.2022).
4. Postanovlenie Pravitel`stva RF ot 14.07.2021 № 1189 «Ob utverzhdenii Pravil otbora infrastrukturny`x proektov, istochnikom finansovogo obespecheniya rasxodov na realizaciyu kotory`x yavlyayutsya byudzhetny`e kredity` iz federal`nogo byudzheta byudzhetam sub``ektov Rossijskoj Federacii na finansovoe obespechenie realizacii infrastrukturny`x proektov, i o vnesenii izmenenij v Polozhenie o Pravitel`stvennoj komissii po regional`nomu razvitiyu v Rossijskoj Federacii» [E`lektronny`j resurs] // Garant.ru. – Rezhim dostupa: garant.ru/products/ipo/prime/doc/401437766/ (data obrashheniya: 19.03.2022).
5. Postanovlenie Pravitel`stva RF ot 14.07.2021 № 1190 «Ob utverzhdenii Pravil predostavleniya, ispol`zovaniya i vozvrata sub``ektami Rossijskoj Federacii byudzhetny`x kreditov, poluchenny`x iz federal`nogo byudzheta na finansovoe obespechenie realizacii infrastrukturny`x proektov» [E`lektronny`j resurs] // Garant.ru. – Rezhim dostupa: garant.ru/products/ipo/prime/doc/401437790/(data obrashheniya: 19.03.2022).
6. Postanovlenie Pravitel`stva RF ot 19.10.2020 № 1704 «Ob utverzhdenii Pravil opredeleniya novy`x investicionny`x proektov, v celyax realizacii kotory`x sredstva byudzheta sub``ekta Rossijskoj Federacii, vy`svobozhdaemy`e v rezul`tate snizheniya ob``ema pogasheniya zadolzhennosti sub``ekta Rossijskoj Federacii pered Rossijskoj Federaciej po byudzhetny`m kreditam, podlezhat napravleniyu na osushhestvlenie sub``ektom Rossijskoj Federacii byudzhetny`x investicij v ob``ekty` infrastruktury`» [E`lektronny`j resurs] // Garant.ru. – Rezhim dostupa: garant.ru/products/ipo/prime/doc/74708324/ (data obrashheniya: 19.03.2022).
7. Postanovlenie Pravitel`stva RF ot 19.10.2020 № 1705 «Ob utverzhdenii Pravil spisaniya zadolzhennosti sub``ekta Rossijskoj Federacii pered Rossijskoj Federaciej po byudzhetny`m kreditam i perechnya podlezhashhix zachisleniyu v federal`ny`j byudzhet nalogovy`x doxodov ot realizacii novy`x investicionny`x proektov, v ob``eme fakticheskogo postupleniya kotory`x Pravitel`stvo Rossijskoj Federacii vprave spisat` zadolzhennost` sub``ektov Rossijskoj Federacii po byudzhetny`m kreditam» [E`lektronny`j resurs] // Garant.ru. – Rezhim dostupa: garant.ru/products/ipo/prime/doc/74708332/ (data obrashheniya: 19.03.2022).

Оценка логистического потенциала авиапредприятий
Левкина Е.В., кандидат экономических наук, доцент департамента прикладной экономики, Дальневосточный федеральный университет,e-mail: a553330@mail.ru
SPIN-код: 3607-2397; Author ID: 723305; Researcher ID: N-7317-2017; ORCID: 0000-0001-7764-251Х; Scopus ID: 57200571457
Гузенко А.Г., кандидат технических наук, доцент кафедры математики и моделирования, Владивостокский государственный университет экономики и сервиса,e-mail: zavoiko2@bk.ru
SPIN-код: 6181-9444; Author ID: 305471; ORCID: 0000-0001-5768-0957
Локша А.В., кандидат филологических наук, доцент кафедры маркетинга и торговли, Владивостокский государственный университет экономики и сервиса,e-mail: Anna.Loksha@vvsu.ru
SPIN-код: 7934-5386; Author ID: 643411; ORCID: 0000-0003-2002-2402

Аннотация. Несмотря на имеющиеся научные наработки, проблема оценки логистического потенциала на уровне авиационной отрасли до сих пор окончательно не решена. Многие положения общеметодологического и концептуального характера в части определений категории «логистический потенциал» требуют также дальнейшего изучения. Методам регулирования и управления логистическим потенциалом предприятий отрасли гражданской авиации не уделяется в существующих методических разработках и литературе должного внимания. Высокая научная и практическая значимость отмеченных проблем определяет их актуальность и круг рассматриваемых в исследовании задач.
Объект исследования – логистический потенциал авиакомпании.
Предмет исследования – инструменты и методы оценки логистического потенциала авиакомпании.
Цель работы – формализация методики оценки логистического потенциала авиакомпаний и дальнейшая ее апробация на примере конкретного авиапредприятия. Гипотеза исследования: предполагается, что разработка методики оценки логистического предприятия авиакомпании позволит выработать наиболее эффективные пути дальнейшего функционирования предприятия как логистической системы, реализовать в большей мере свой логистический потенциал.
Научной и методической основой работы послужили законодательные и иные нормативные акты, работы отечественных ученых и специалистов по исследованию логистического потенциала транспортных компаний, а также труды по экономике, финансам, логистике.
Ключевые слова: логистика, логистический потенциал, логистическая инфраструктура, методика, алгоритм, складской элемент, логистическая система.

Литература
1. Levkina E.V., Sakharova L.A., Edelev D.A. Comprehensive assessment of investment attractiveness of regions (based on the example of the regions of the far east) // Revista Inclusiones (ISSN07194706-Chile-WoS).
2. Удалова З.В. Методика оценки экономической эффективности транспортно-логистического комплекса / З.В. Удалова // Научное обозрение. – 2019. – № 13. – С. 275–284.
3. Белякова Е.В. Оценка логистического потенциала предприятия ракетно-космической отрасли на основе индикаторного метода / Е.В. Белякова // Вестн. Сибир. гос. аэрокосм. ун-та им. акад. М.Ф. Решетнева. – 2019. – № 2. – С. 498–502.
4. Сироткин А.А. Логистический сервис как инструмент повышения эффективности предприятий / А.А. Сироткин // Логистические системы в глобальной экономике. – 2018. – № 8. – С. 223–226.
5. Киреева О.Ф. Показатели оценки логистической деятельности предприятий / О.Ф. Киреева // Инновационная деятельность в промышленности. – 2020. – № 2. – С. 104–106.
6. Куршакова Н.Б. Обеспечение эффективности предприятий – участников транспортно-логистической системы / Н.Б. Куршакова // Логистический аудит транспорта и цепей поставок: матер. III Междунар. науч.-практ. конф. – Тюмень, 2020. – С. 300–306.
7. Шмулевич Т.В. О практике применения финансово-логистического анализа / Т.В. Шмулевич // Путеводитель предпринимателя. – 2020. – № 1. – С. 86–96.
8. Левкина Е.В., Гусев Е.Г. Оценка финансовой составляющей эффективности функционирования транспортной отрасли России // Азимут научных исследований: экономика и управление. – 2019. – Т. 8. – № 3 (28). – С. 160–162.
9. Волкова А.Г. Оптимизация логистической деятельности компаний-перевозчиков / А.Г. Волкова // Финансовый вестник. – 2020. – № 1. – С. 73–78.
10. Левкина Е.В., Петрова Н.И., Локша А.В. Теоретические и практические аспекты оценки финансового состояния транспортных компаний Приморского края // Азимут научных исследований: экономика и управление. – 2021. – Т. 10. – № 2 (35). – С. 219–221.

Assessing the logistics potential of airlines
Levkina E.V., Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of «Economics & management», Far Eastern Federal University, e-mail: a553330@mail.ru
SPIN-code: 3607–2397; Author ID: 723305; Researcher ID: N-7317–2017; ORCID: 0000-0001-7764-251Х; Scopus ID: 57200571457
Guzenko A.G., Candidate of Technical Sciences, Associate Professor of the Department of Mathematics and Modeling, Vladivostok State University of Economics and Service,e-mail: zavoiko2@bk.ru
SPIN-code: 6181–9444; Author ID: 305471; ORCID: 0000-0001-5768-0957
Loksha A.V., Candidate of Philology, Associate Professor of the Department of Marketing and traiding, Vladivostok State University of Economics and Service,e-mail: Anna.Loksha@vvsu.ru
SPIN-code: 7934–5386; Author ID: 643411; ORCID: 0000-0003-2002-2402

Annotation.  Despite the available scientific studies, the problem of assessing the lo